飞凯材料诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

飞凯材料

(300398)

总市值：210.57亿

PE(静)：53.93

PE(2026E)：37.75

总股本：5.70亿

PB(静)：4.17

利润(2026E)：5.58亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为7.5%，生意回报能力一般。去年的净利率为12.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为3.35%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市12年以来，累计融资总额14.43亿元，累计分红总额3.85亿元，分红融资比为0.27。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.4%/6.9%/9.4%，净经营利润分别为1.36亿/2.72亿/4.07亿元，净经营资产分别为39.8亿/39.34亿/43.34亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.5/0.42/0.44，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.51亿/12.38亿/14.31亿元，营收分别为27.29亿/29.18亿/32.26亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到41%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为34.91，其中净金融资产15.89亿元，预期净利润5.58亿元。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括金信基金的杨杰，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为183.15亿元，已累计从业8年161天。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请，公司在 2026年的发力点是哪些？

答：您好，公司正在着重推进半导体材料、光纤涂覆材料以及液晶材料等几个产品板块的研发、生产和销售，保障客户需求。另外，公司将围绕着有机合成与配方开发两个核心技术能力，一方面通过上游垂直整合战略提升配方产品原材料自主供应，保障核心竞争力的同时能够很好地控制成本；另一方面通过外延并购与自研开发相结合的方式，横向拓展不同板块的材料机会，丰富多元化产品线。感谢您对公司的关注，谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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