凯发电气诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

凯发电气

(300407)

总市值：30.93亿

PE(静)：32.94

PE(2025E)：--

总股本：3.18亿

PB(静)：1.69

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.65%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市11年以来，累计融资总额3.80亿元，累计分红总额1.37亿元，分红融资比为0.36。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到38.4%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：近期公司作为大股东参股天津凯育智航科技有限公司，请贵公司在该控股公司业务发展方面的规划及前景能否介绍下。

答：公司一直重视产学研合作，与诸多高校建立了多层次的合作关系，自主研发的供电教学仿真系统已在几十所高校及科研院所中得到应用。作为公司积极培养第二增长曲线的举措之一，公司正在寻求以凯育智航为平台，发挥公司自身技术优势，研发新一代教培系统和产品，应用于智慧园区、智慧校园和新能源领域。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，凯发电气的合理估值约为--元，该公司现值9.72元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

凯发电气需要保持38.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

3.65%
利润5年增速

7.75%

--
营收5年增速

4.10%

--
净利率

3.76%
销售费用/利润率

106.46%
股息率

1.01%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

27.55%
有息资产负债率(%)

7.56%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

707.22%
存货/营收(%)

32.40%
经营现金流/利润(%)

267.92%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.26%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.06%
流动比率

2.15%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

20.95%
货币资金/流动负债(%)

96.51%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

5.53%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-26.61%
存货/营收环比(%)

6.66%
在建工程/利润(%)

5.01%
在建工程/利润环比(%)

1.16%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

6.09%
经营性现金流/利润(%)

267.92%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
乔亮

万家中证1000指数增强A

1044700

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行业相对指标