景嘉微

(300474)

总市值：344.82亿

PE(静)：-209.46

PE(2026E)：383.13

总股本：5.23亿

PB(静)：5.05

利润(2026E)：0.90亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-31.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.86%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-3.41%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报10份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.6%/--/--，净经营利润分别为5968.11万/-1.65亿/-2.27亿元，净经营资产分别为22.74亿/24.3亿/36.27亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.82/2.36/1.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.98亿/10.99亿/10.04亿元，营收分别为7.13亿/4.66亿/7.2亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表，近期即将扭亏为盈。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为326.71，其中净金融资产50.78亿元，预期净利润9000万元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：最近看到公司申请了人工智能算法芯片的关键专利，是不是意味着公司算力芯片的设计取得了重大突破？

答：您好，公司将聚焦高性能 GPU研发，采用新一代 GPU 架构，提升通用计算性能。同时，公司将着力构建完善的配套软件栈生态，适配推理框架和主流训练，实现推训一体的高效算力利用模式。

公司将通过软硬件协同优化，持续提升每瓦 Token吞吐量，有效降低 I计算成本，加速高性能计算在各领域的规模化商用落地，夯实国产化算力底座。感谢您的关注！


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中泰证券冯胜的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，景嘉微的合理估值约为--元，该公司现值65.98元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

景嘉微需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师冯胜对其研究比较深入（预测准确度为27.57%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    0.90
  • 2027E
    2.11
  • 2028E
    --
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    -3.41%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    1.95%
    --
  • 净利率
    -31.46%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    39.56%
  • 有息资产负债率(%)
    4.11%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    75.92%
  • 经营现金流/利润(%)
    441.55%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    3.59%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -25.69%
  • 流动比率
    11.47%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    31.43%
  • 货币资金/流动负债(%)
    1085.52%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    9.19%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    441.55%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 赵宗庭
    华夏国证半导体芯片ETF
    4184382
  • 成曦 刘树荣
    易方达创业板ETF
    3331583
  • 张湛
    易方达中证人工智能主题ETF
    3242515
  • 苏华清
    富国恒生A股专精特新企业ETF
    69740
  • 赖中立
    汇添富华证专精特新100指数发起式A
    10600
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