胜宏科技

(300476)

总市值：2356.25亿

PE(静)：204.10

PE(2026E)：24.55

总股本：8.73亿

PB(静)：15.53

利润(2026E)：95.96亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为9.62%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.49%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.31%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到89%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为25.52，其中净金融资产-19.7亿元，预期净利润95.96亿元。

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该公司被6位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括景顺长城基金的张仲维，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为95.70亿元，已累计从业10年3天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司未来的扩产计划如何？产能爬坡节奏是怎样的？

答：为巩固公司在全球 PCB行业的领先地位，强化在 I算力、I服务器等领域的优势，提升全球化交付服务能力，公司持续扩充高阶 HDI、高多层 PCB及 FPC等产品产能，包括惠州、泰国、越南及马来西亚工厂扩产项目等，扩产速度行业领先。

公司的扩产节奏正在加速推进，在基建、装修、设备配置及人才储备等多方面提前进行规划准备。新建厂房需经历厂房建设装修、设备安装调试、客户审厂、送样测试订单下达及量增等阶段，初期的产线磨合和产能产量逐步释放是行业的必经过程，公司对后续的生产经营及效益实现充满信心。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据招商证券鄢凡的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，胜宏科技的合理估值约为--元，该公司现值270.04元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

胜宏科技需要保持89.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师鄢凡对其研究比较深入（预测准确度为69.60%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    43.57
  • 2026E
    80.71
  • 2027E
    135.04
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    9.62%
  • 利润5年增速
    20.42%
    --
  • 营收5年增速
    22.53%
    --
  • 净利率
    10.75%
  • 销售费用/利润率
    17.39%
  • 股息率
    0.36%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    17.41%
  • 财费货币率(%)
    0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    550.48%
  • 存货/营收(%)
    24.85%
  • 经营现金流/利润(%)
    117.66%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    4.12%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    1.63%
  • 流动比率
    1.18%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    23.52%
  • 货币资金/流动负债(%)
    58.07%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    5.06%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -0.60%
  • 在建工程/利润(%)
    307.34%
  • 在建工程/利润环比(%)
    291.55%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    30.42%
  • 经营性现金流/利润(%)
    117.66%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 成曦 刘树荣
    易方达创业板ETF
    11906215
  • 傅鹏博 朱璘
    睿远成长价值混合A
    6937586
  • 韩浩
    中航机遇领航混合发起A
    4942236
  • 许之彦
    华安创业板50ETF
    4220537
  • 雷涛 陆阳
    德邦鑫星价值灵活配置混合A
    3231600
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行业相对指标

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