昊志机电诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

昊志机电

(300503)

总市值：168.57亿

PE(静)：203.33

PE(2026E)：--

总股本：3.08亿

PB(静)：12.54

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.87%，生意回报能力一般。去年的净利率为6.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.63%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为-9.64%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-2.51亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在 PCB主轴市场的占有率情况？如何看待 PCB行业的未来发展？作为国内中高端机床核心零部件领域的领先企业，公司的核心优势体现在哪些方面？

答：一、公司在 PCB（印制电路板）行业的核心产品为机械钻主轴及PCB成型机主轴。目前，公司在机械钻主轴市场的占有率达到 60%，在成型机主轴市场的占有率更高达 80%。国内大部分 I相关（从 GPU 到存储线路板的制造，其关键的钻孔及成型加工环节所使用的主轴，主要由我公司供应。

受益于 I算力基础设施和消费电子升级带来的 PCB 市场需求增长，以及国产替代加速和技术创新的推动，公司 PCB专用加工设备及多类主轴产品销售收入同比大幅提升。在规模效应带动下，产品毛利率有所提高，整体经营能力增强，推动 2025年归属于上市公司股东的净利润实现较大幅度增长。2025年度公司预计归属于上市公司股东的净利润为 12,800万元至16,500 万元，同比增长 54.40%-99.03%。

根据 Prismark 和灼识咨询数据，预计到 2029 年，全球 PCB 专用设备市场将以 8.7%的年复合增长率增长，达到约 107.65 亿美元。其中，我国PCB专用设备行业市场规模预计将以 8.4%的年复合增长率增至约 61.39 亿美元。在设备构成中，钻孔设备及曝光设备分别占约 21%和 17%的份额。且预计 2024 至 2029 年间将保持较高增速，年复合增长率分别达 10.3%和10.0%。全球及中国 PCB 专用设备市场未来几年将保持稳健增长，其中钻孔设备作为核心环节，预计将保持较高增速，或为公司主营业务提供了持续的市场空间。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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