蜀道装备诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

蜀道装备

(300540)

总市值：66.82亿

PE(静)：111.21

PE(2026E)：77.69

总股本：2.28亿

PB(静)：5.78

利润(2026E)：0.86亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.76%，生意回报能力不强。去年的净利率为8.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.47%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-16.38%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市10年以来，累计融资总额8.29亿元，累计分红总额3541.35万元，分红融资比为0.04。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7%/42.2%/26.9%，净经营利润分别为3277.24万/7241万/5968.59万元，净经营资产分别为4.71亿/1.72亿/2.22亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.77/0.34/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.13亿/2.94亿/2.21亿元，营收分别为6.68亿/8.62亿/7.1亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为78.74，其中净金融资产-1.19亿元，预期净利润8600万元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2026年上半年营收与净利润均实现增长，请驱动本期业绩增长的核心因素有哪些？

答：2026年上半年，公司实现营业收入2.999亿元，较上年同期增长46.33%，增长原因主要系报告期海外订单在本期确认的收入规模较去年同期增长；归属于上市公司股东的净利润3401.77万元，较上年同期增长235.11%，增长原因主要为报告期海外订单收入增加以及部分特种气体价格上涨带来毛利额提升所致。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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