容大感光

(300576)

总市值：129.62亿

PE(静)：109.72

PE(2026E)：--

总股本：4.04亿

PB(静)：7.44

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.36%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为11.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.5%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为6.71%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市10年以来，累计融资总额8.30亿元，累计分红总额1.44亿元，分红融资比为0.17。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.4%/14.2%/9.5%，净经营利润分别为8443.49万/1.23亿/1.18亿元，净经营资产分别为6.31亿/8.67亿/12.39亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.18/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.49亿/1.73亿/3.61亿元，营收分别为7.99亿/9.49亿/10.69亿元。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到64.4%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产7.52亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：感光干膜光刻胶目前的产能布局情况及客户拓展情况？满产需要多 久？

答：一、产能布局情况公司感光干膜光刻胶生产基地位于珠海，其中珠海一期项目已建成两条生产线并投产，合计 投资者关系活动 主要内容介绍 年产能约1.2亿平方米；第三条进口高端生产线目前处于安装调试阶段，预计于本年内进入试生产。 届时珠海工厂感光干膜总设计产能将达年产1.8亿平方米。

二、客户拓展情况 2025年珠海生产基地重点工作为推进产线建设、生产设备调试及试生产，当年开发一些中小 型客户并实现销售，当年感光干膜业务实现营业收入约8,000余万元。 2026年公司加速向中高端客户市场渗透。目前已向部分头部客户送样，样品测试已获通过， 正积极推动转入小批量及批量测试阶段，后续将持续推进更多一线PCB厂商的导入认证工作。

三、关于满产时间 感光干膜系公司重点培育的新业务增长点，受行业竞争格局、客户端产品认证及导入节奏、 下游PCB需求波动等因素影响，目前暂无法对具体满产时间作出准确预计。公司将持续加大研发 投入与市场开拓力度，加快推进高端感光干膜产品的国产化替代进程。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
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根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，容大感光的合理估值约为--元，该公司现值32.11元，现价基于合理估值有0%的低估

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当前市值

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DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

容大感光需要保持64.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

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分析师裘孝锋对其研究比较深入（预测准确度为46.82%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2019E
    0.40
  • 2020E
    0.57
  • 2021E
    0.76
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    7.35%
  • 利润5年增速
    16.19%
    --
  • 营收5年增速
    14.46%
    --
  • 净利率
    11.04%
  • 销售费用/利润率
    84.38%
  • 股息率
    0.18%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    17.12%
  • 有息资产负债率(%)
    0.12%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    414.75%
  • 存货/营收(%)
    15.33%
  • 经营现金流/利润(%)
    88.85%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.03%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -2.88%
  • 流动比率
    3.47%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    50.27%
  • 货币资金/流动负债(%)
    221.44%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    3.68%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -26.56%
  • 存货/营收环比(%)
    4.15%
  • 在建工程/利润(%)
    59.44%
  • 在建工程/利润环比(%)
    58.03%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    7.37%
  • 经营性现金流/利润(%)
    88.85%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 周智硕
    广发多元新兴股票
    3145954
  • 林龙军
    金鹰元丰债券A
    773719
  • 林龙军
    金鹰民安回报定开A
    344910
  • 都逸敏
    南方新材料股票发起A
    204000
  • 杨冬 胡英粲
    广发资源智选股票发起式A
    184850
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