江丰电子诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

江丰电子

(300666)

总市值：697.02亿

PE(静)：139.54

PE(2026E)：84.09

总股本：2.76亿

PB(静)：13.44

利润(2026E)：8.29亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.18%，生意回报能力一般。去年的净利率为9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.04%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为4.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市9年以来，累计融资总额38.30亿元，累计分红总额3.82亿元，分红融资比为0.1。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.2%/5.3%/6.2%，净经营利润分别为2.2亿/2.74亿/4.14亿元，净经营资产分别为35.65亿/51.86亿/66.49亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.32/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.45亿/11.56亿/13.57亿元，营收分别为26.02亿/36.05亿/46.04亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（国金证券的樊志远预测准确率为92.86%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是47.07元，公司股价距离该估值还有81.37%的下跌空间，估值回归空间大（该分析师预测的增速不低，请深度研究），该公司估值压力较大，根据市价回推公司业绩需要5年达到90%以上的复合增速才能撑得起当前市值，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为44.66%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为87.16，其中净金融资产-25.47亿元，预期净利润8.29亿元。

详细数据

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的蔡荣成，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为146.67亿元，已累计从业7年115天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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