赛意信息诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

赛意信息

(300687)

总市值：120.89亿

PE(静)：-112.79

PE(2026E)：118.28

总股本：4.08亿

PB(静)：4.51

利润(2026E)：1.02亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-5.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.36%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-2.95%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市9年以来，累计融资总额10.93亿元，累计分红总额2.63亿元，分红融资比为0.24。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.8%/6.6%/--，净经营利润分别为2.58亿/1.43亿/-1.15亿元，净经营资产分别为15.31亿/21.53亿/24.51亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.52/0.68，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.3亿/12.34亿/14.03亿元，营收分别为22.54亿/23.95亿/20.73亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为110.01，其中净金融资产8.46亿元，预期净利润1.02亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：会议开始，公司董事会秘书、副总经理柳子恒介绍了公司战略布局、业务进展以及未来发展规划：

答：尊敬的投资者您好！公司持续加大研发投入，研发费用逐年增长。针对大模型与前沿新技术的研发预算，公司将结合整体工业智算战略分阶段统筹配置，资源优先保障算力基础设施建设、行业场景模型训练与智能体产品迭代公司研发投入兼顾技术创新与投入产出效率，推动技术成果落地转化为市场化解决方案。感谢您对公司的关注！

2.请介绍一下公司的善谋GPT。

尊敬的投资者您好！公司自主研发的善谋GPT企业级I中台，深度整合公司在财税、人力、供应链、生产制造等领域的行业Know-How，具备多模型对接、向量管理、私有模型预训练及多I智能体协同编排能力，通过上下文记忆Prompt工程、通用工具箱等模块，扩展大模型的领域适配与执行能力，2025年9月公司成功入选IDC《中国工业大模型及智能体解决方案2025年厂商评估“领导者（Leader）类别”，I技术实力获国际认可。依托善谋GPT，公司实现I能力与研、产、供、销、服全链路业务场景的深度耦合，推出IGC、I视觉、智能求解器三大核心解决方案，其中PCB行业“PCB工程资料解析一体机”行业I质检方案、供应链Igent实现高效落地，显著提升客户作业效率，践行行业“I从辅助工具向智能决策中枢转型”的趋势。感谢您对公司的关注

3.公司算力集群部署进展如何？

尊敬的投资者您好！近日，公司年内首个算力集群项目已落地完毕并开始运营，从设备采购、分批交付，到机房集成、系统联调、整机上架，历经了完整的高标准落地实施流程，标志着公司企业级算力服务能力正式成型，稳定的常态化算力运营收入服务模式已开始落地。感谢您对公司的关注！

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司于钟海的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，赛意信息的合理估值约为--元，该公司现值29.60元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

赛意信息需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师于钟海对其研究比较深入（预测准确度为27.07%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

1.51
2027E

2.44
2028E

--

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

-2.94%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

8.39%

--
净利率

-5.56%
销售费用/利润率

--
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

8.46%
有息资产负债率(%)

20.24%
财费货币率(%)

0.04%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

12.93%
经营现金流/利润(%)

0.63%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

13.39%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

21.89%
流动比率

2.07%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

7.44%
货币资金/流动负债(%)

41.68%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

22.82%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

0.63%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
周谧

东方阿尔法精选混合A

1031500
吴海健

西部利得科技创新混合A

929900
周谧

东方阿尔法优选混合A

818900
梁国柱

申万菱信数字产业股票型发起式A

811500
王优草

中信保诚至利混合A

700000

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行业相对指标