万马科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

万马科技

(300698)

总市值：54.67亿

PE(静)：132.35

PE(2025E)：26.80

总股本：1.34亿

PB(静)：11.22

利润(2025E)：2.04亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.52%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.36%，投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-0.7%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市8年以来，累计融资总额2.01亿元，累计分红总额3524.20万元，分红融资比为0.18。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司Robotaxi的ONE SIM方案单车价值量变化大吗？

答：Robotaxi运营对网络服务依赖较高，运行安全、用户交互、运维合规及自动驾驶数据采集均需高质量带宽，Robotaxi运营所需带宽比乘用车高出两个数量级，因此其价值较传统车联网服务将有较大提升。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华安证券陈晶的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，万马科技的合理估值约为--元，该公司现值40.80元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

万马科技需要保持77.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师陈晶对其研究比较深入（预测准确度为17.37%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

2.04
2026E

3.03
2027E

--

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

7.51%
利润5年增速

189.70%

--
营收5年增速

3.63%

--
净利率

7.36%
销售费用/利润率

193.01%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

16.73%
财费货币率(%)

0.05%
应收账款/利润(%)

934.15%
存货/营收(%)

11.09%
经营现金流/利润(%)

-20.03%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-26.40%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-65.50%
流动比率

1.32%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-1.73%
货币资金/流动负债(%)

21.69%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-5.45%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-89.65%
存货/营收环比(%)

-8.28%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-5.85%
经营性现金流/利润(%)

-20.03%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
叶乐天赵云煜

建信中证1000指数增强A

59400
杨梦

博道成长智航股票A

40300
李佳亮

南方中证2000ETF

10200
罗英宇

鹏华中证车联网主题ETF

6900
吴振翔王星星

汇添富国证2000指数增强A

6900

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行业相对指标