天宇股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天宇股份

(300702)

总市值：82.78亿

PE(静)：147.99

PE(2026E)：19.52

总股本：3.48亿

PB(静)：2.22

利润(2026E)：4.24亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.69%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.16%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-2.02%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为23.16，其中净金融资产-15.43亿元，预期净利润4.24亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍公司在研发端的布局以及与主要客户的合作情况？

答：公司主要围绕服务大型跨国药企和原研药企，深化“客户第一”的战略目标。目前，公司已为 8个原研药品种提供原料药，未来努力实现与原研药企每年新增 1-2 个商业化原料药的目标。进一步强化已有原研客户的合作关系，不断开发新客户的拓展，进一步巩固提升在原料药的竞争优势。

公司与诺华、赛诺菲、第一三共等国际知名药企建立了长期稳定的战略合作关系，合作范围已从沙坦原料药拓展至非沙坦原料药、专利到期药及创新药 CDMO项目，合作深度及广度进一步提升。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中泰证券祝嘉琦的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，天宇股份的合理估值约为--元，该公司现值23.79元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

天宇股份需要保持71.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师祝嘉琦对其研究比较深入（预测准确度为2.65%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

3.23
2026E

4.24
2027E

5.57

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

1.69%
利润5年增速

-34.88%

--
营收5年增速

4.50%

--
净利率

2.12%
销售费用/利润率

266.24%
股息率

0.25%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

5.91%
有息资产负债率(%)

26.44%
财费货币率(%)

0.02%
应收账款/利润(%)

967.71%
存货/营收(%)

70.36%
经营现金流/利润(%)

616.14%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

20.66%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

12.98%
流动比率

1.18%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

4.23%
货币资金/流动负债(%)

19.58%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-22.02%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

3.07%
在建工程/利润(%)

834.93%
在建工程/利润环比(%)

13.35%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-1.47%
经营性现金流/利润(%)

616.14%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
张泉

湘财医药健康混合A

150100
盛丰衍翟梓舰

西部利得中证1000指数增强A

143600

更多>

行业相对指标