锦浪科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

锦浪科技

(300763)

总市值：209.57亿

PE(静)：30.32

PE(2025E)：18.23

总股本：3.99亿

PB(静)：2.46

利润(2025E)：11.49亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.86%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.99%，投资回报也很好，其中最惨年份2013年的ROIC为-14.12%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额41.82亿元，累计分红总额6.61亿元，分红融资比为0.16。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请（1）目前全球光伏装机量情况，以及今明两年逆变器市场需求展望？若从地域分布情况来看，欧洲市场库存去化情况如何，市场需求是否开始出现回暖，特别是在工商户用端装机是否有更好期待？东南亚以及中东地区，贵公司有无市场进一步拓展的战略规划？如何看待目前关税事件对北美市场的影响，是否已做好风险规避相应措施，以至于无碍于公司未来积极发展？国内市场需求是否开始修复？（2）目前储能市场需求火热，今年贵司储能逆变器业务展望？出货量是否明显增长？主要原因有哪些？

答：您好，（1）行业有保持上行的势头，欧洲在经历了两年的高库存后近期进入了库存正常化。公司近几年在亚洲地区积极布局，已取得了一定的业绩体现。公司目前出口美国的业务占比较小，影响有限，公司将持续密切关注相关政策的后续动态。（2）目前来看整体趋势较好，主要受益于库存正常化后转入较为积极的市场需求期。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东吴证券曾朵红的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，锦浪科技的合理估值约为--元，该公司现值52.48元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

锦浪科技需要保持30.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师曾朵红对其研究比较深入（预测准确度为52.91%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

11.57
2026E

15.06
2027E

19.08

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

5.85%
利润5年增速

39.34%

--
营收5年增速

41.85%

--
净利率

10.56%
销售费用/利润率

66.55%
股息率

0.38%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

46.73%
财费货币率(%)

0.27%
应收账款/利润(%)

158.34%
存货/营收(%)

26.91%
经营现金流/利润(%)

296.68%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

8.47%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

27.54%
流动比率

1.31%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

42.55%
货币资金/流动负债(%)

42.33%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-6.39%
应收账款/利润3年变动比例(%)

16.01%
存货/营收环比(%)

-7.65%
在建工程/利润(%)

8.45%
在建工程/利润环比(%)

4.54%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-6.97%
经营性现金流/利润(%)

296.68%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
成曦刘树荣

易方达创业板ETF

5654296
罗文杰

南方中证500ETF

3045543
李茜李沐阳

华泰柏瑞中证光伏产业ETF

2805068
刘格菘吴远怡陈韫中

广发小盘成长混合(LOF)A

2475312
闫旭

华宝先进成长混合

490200

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行业相对指标