帝尔激光诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

帝尔激光

(300776)

总市值：327.59亿

PE(静)：63.09

PE(2026E)：50.85

总股本：2.85亿

PB(静)：6.63

利润(2026E)：6.44亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为11.3%，生意回报能力一般。去年的净利率为25.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.73%，投资回报也较好，其中最惨年份2013年的ROIC为-3.12%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市7年以来，累计融资总额9.54亿元，累计分红总额6.19亿元，分红融资比为0.65。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.5%/16.1%/13.6%，净经营利润分别为4.61亿/5.28亿/5.19亿元，净经营资产分别为29.8亿/32.69亿/38.29亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.49/0.73，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.38亿/9.95亿/14.85亿元，营收分别为16.09亿/20.14亿/20.33亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到25.6%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为46.41，其中净金融资产28.58亿元，预期净利润6.44亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为154.73亿元，已累计从业8年195天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司TGV业务目前的应用场景和产业化节奏如何？

答：TGV相关应用目前主要包括先进封装玻璃基板通孔、FU及光通信玻璃无源器件等方向。玻璃基板在表面平整度、热膨胀匹配和高频信号传输等方面具备优势，未来有望在先进封装、RDL、CPO、新型显示、射频器件和功率器件等领域应用。从产业进展看，公司TGV设备已覆盖晶圆级和面板级应用，并持续与不同区域、不同类型客户开展合作。玻璃基板方向已有客户复购需求。总体来看，TGV及其衍生应用仍处于产业导入阶段，但客户关注度和市场活跃度较高。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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