唐源电气

(300789)

总市值：34.46亿

PE(静)：47.29

PE(2025E)：--

总股本：1.44亿

PB(静)：3.30

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.72%，生意回报能力一般。去年的净利率为11.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

融资分红

公司上市6年以来，累计融资总额4.09亿元，累计分红总额1.09亿元，分红融资比为0.27。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到43.1%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍此次定增的背景和必要性？

答：尊敬的投资者，您好！轨道交通行业进入建设与运 维并重阶段。近年来，在国家系列政策推动下，我国八纵八 横高速铁路网和 50多个城市地铁线网正逐步完善，国家铁 路和城市轨道交通运营里程、列车保有量持续增长。随着轨 道交通运营里程持续增长和运营时间的增加，接触网、轨道 等沿线轨道交通基础设施运维需求与日俱增，且早期投入 运营的国家铁路和城市轨道车辆逐渐进入架修和大修的关 键期，轨交行业运维市场潜力巨大。 与此同时，专业工种人员不足、人力成本上升、目前主 要运维模式效率及精度不高等痛点日渐突出，轨道交通运 维亟待实现数字化、智能化转型以提高工作效率及精度。近 年来云计算、大数据、人工智能、深度与自主学习、机器视 觉、智能视频分析等新兴技术高速发展，轨道交通运维产业 正由传统以人工为主的运维管理向数字化、智能化的现代 监测维护方式转变。 近年来，公司在轨道交通领域运维机器人和 AI大模型 技术、产品和解决方案等智能运维领域持续创新研发，且取 得了一定成效，但相关技术产品的进一步开发和迭代并实 现产业化尚需较大规模的资金投入。因此，面对下游客户对 智能运维相关产品和智能管控系统与日俱增的需求，公司 拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过 86,413.58万 元，将主要用于轨道交通智能运维机器人研发与产业化项 目和轨道交通智能运维 AI大模型研发与产业化项目，此外， 公司将利用募集资金对营销与技术服务体系进行升级建设 并补流，进一步提升公司综合竞争力。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，唐源电气的合理估值约为--元，该公司现值23.98元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

唐源电气需要保持43.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吴源恒对其研究比较深入（预测准确度为42.72%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    6.71%
  • 利润5年增速
    -3.01%
    --
  • 营收5年增速
    15.68%
    --
  • 净利率
    11.89%
  • 销售费用/利润率
    42.58%
  • 股息率
    0.58%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    10.37%
  • 有息资产负债率(%)
    1.40%
  • 财费货币率(%)
    -0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    819.22%
  • 存货/营收(%)
    30.77%
  • 经营现金流/利润(%)
    -27.68%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.97%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -9.35%
  • 流动比率
    2.74%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    8.31%
  • 货币资金/流动负债(%)
    60.15%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -1.71%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    152.49%
  • 存货/营收环比(%)
    -3.56%
  • 在建工程/利润(%)
    1.55%
  • 在建工程/利润环比(%)
    18.79%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -2.15%
  • 经营性现金流/利润(%)
    -27.68%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 马芳 姚加红
    国金量化多因子A
    218300
  • 胡骏
    广发百发100指数A
    151566
  • 马芳
    国金量化精选A
    149200
  • 郭晓林 刘玉强
    博时专精特新主题混合A
    136588
  • 尹浩
    博时成渝经济圈ETF
    132090
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