协创数据诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

协创数据

(300857)

总市值：869.04亿

PE(静)：125.62

PE(2026E)：43.11

总股本：3.46亿

PB(静)：22.11

利润(2026E)：20.16亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为16.29%，生意回报能力强。去年的净利率为9.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.73%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为8.4%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（国盛证券的刘高畅预测准确率为89.18%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是81.97元，公司股价距离该估值还有67.35%的下跌空间，估值回归空间大（该分析师预测的增速不低，请深度研究），该公司估值压力较大，根据市价回推公司业绩需要5年达到70.7%以上的复合增速才能撑得起当前市值，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为56.96%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为47.03，其中净金融资产-78.87亿元，预期净利润20.16亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在 10 月 22 日正式向港交所递交 H股发行上市申请，其中本土固态硬盘制造商第本土消费级智能摄像机制造商第国内首批开展服务器再造业务等。请简要介绍 SSD和智能摄像机业务中的 OEM、ODM、JDM 情况吗？

答：您好，硬件制造方面，公司主要以合作研发制造（JDM）和自主设计制造（ODM）模式为客户支持和服务，目前已经与联想集团、安克创新、小米生态链企业（创米科技）、中国移动集团（下属专业公司）、360 集团、美国及日本等发达国家区域头部品牌等知名科技型企业以及国内知名电商建立了长期稳定的合作关系。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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