协创数据诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

协创数据

(300857)

总市值：270.02亿

PE(静)：39.03

PE(2025E)：24.86

总股本：3.43亿

PB(静)：7.94

利润(2025E)：10.86亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为16.29%，生意回报能力强。去年的净利率为9.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.73%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为8.4%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额11.99亿元，累计分红总额1.39亿元，分红融资比为0.12。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（太平洋的曹佩预测准确率为84.69%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是59.57元，公司股价距离该估值还有24.25%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为43.8%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括财通基金的金梓才，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为46.10亿元，已累计从业10年217天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请今年公司业绩主要增长因素？

答：您好，2024 年公司的营业收入业绩增长显著，主要得益于以下几个方面

在打造“云-边-端”一体化方面，公司持续推出 I 赋能于云计算、云视频和云存储等高端云服务产品;持续加大 I研发投入，增强在场景创新能力、I 落地产品与服务能力、I 社媒营销解决方案、I 智慧门店、I 文化出海等方面的硬实力; 在智慧存储业务方面，公司数据存储设备需求稳步增长，同时持续加大对软硬件一体化投入力度，以进一步提升公司在该业务领域的竞争力;

在智能物联业务方面，智能家居、智能穿戴、智能安防各品类需求向好，公司硬件销量实现增长，同时公司大健康品类智能云物联一体机、智能咖啡机和智慧娱乐终端实现量产销售，亦对公司整体销售和盈利情况形成一定贡献；

在服务器再制造业务方面，公司再制造业务盈利能力保持稳健，业绩表现亦呈现快速成长态势;

在成本管控方面，公司持续加强无人工厂建设，通过机器人替代人工，优化制造成本。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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