宝丽迪诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

宝丽迪

(300905)

总市值：61.04亿

PE(静)：53.53

PE(2026E)：--

总股本：1.79亿

PB(静)：3.15

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.71%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.54%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为3.61%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到45%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产7.03亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司介绍了公司基本情况，并就调研机构及投资者关心的进行了答交流。

答：公司介绍了公司基本情况，并就调研机构及投资者关心的问题进行了问交流。

Q1公司发布了业绩预告，请教下 2025 年业绩的情况，表现的亮眼的地方有哪些？

公司 2025 年度业绩实现显著增长，归属于上市公司股东的净利润预计为 1.45 亿元至 1.52 亿元，较上年同期 1.14 亿元增长 27.17%至 33.30%。本次业绩提升主要得益于公司持续深化内部管理、推进技术创新与市场开拓，具体体现在以下几个方面一是经营质量稳步提升。公司通过加大研发投入，持续优化产品结构，并积极拓展市场渠道，实现了销量与产品竞争力的同步增强推动营业收入保持稳健增长。二是成本管控与精益管理成效显著。公司通过精细化运营与效率提升，持续改善产品毛利率，带动毛利总额同比上升。尽管2025 年度原材料成本整体呈下降趋势，但公司依托产品创新与增值服务，使产品销售价格的调整幅度低于原材料成本降幅，进一步体现了公司在产业链中的定价能力和经营韧性。未来公司将继续聚焦主业，强化创新驱动与效率提升努力实现高质量、可持续的发展。

Q2公司黑色、白色、彩色纤维母粒及其他产品的产能比例大概是多少？

公司黑色、白色、彩色纤维母粒及其他产品的产能比例大致为6211。

Q3公司整体市占率情况怎么样？

公司作为化纤色母粒行业的领先企业，凭借持续的技术创新和市场拓展，在行业内保持较强的竞争力。公司通过优化产品结构、深化成本管控及产能释放，公司营收规模与盈利能力同步提升，行业头部地位进一步巩固，市场渗透率与品牌影响力位居行业前列。根据中国化纤业协会的统计数据，公司化纤母粒国内市占率超 30%以上。

Q4宝丽迪主营相关的新品研发情况如何？

公司始终深耕化纤母粒行业，相关新品研发紧密围绕功能化、绿色化多元化的战略方向。公司不仅在传统优势的领域持续深化，还成功向膜用、塑料等领域扩展。通过持续的研发投入、产学研合作以及积极的市场推广，巩固行业技术领先地位，并积极拓展新的增长空间。

Q5公司产品对化纤龙头的销售情况，以及售卖给化纤以外的下游客户的比例如何？

公司作为国内纤维母粒行业龙头，下游客户以长期合作的化纤企业为主，对化纤头部企业的销售占比约 60%。化纤以外领域（如汽车注塑件、薄膜等非纤应用场景）约为 15%。从销售结构看，公司核心产品纤维母粒主要用于化学纤维原液着色和功能改性，客户覆盖恒逸、桐昆等化纤头部企业。非纤（膜塑等）领域的销售主要来自膜用、塑料等场景的拓展，目前占比相对较小，但为公司提供了新的增长空间。

Q6宝丽迪土耳其生产基地投产运营情况怎么样？

土耳其基地作为宝丽迪国际化战略的关键布局，自正式投产以来运营平稳有序，首年产能爬坡符合预期，产品已通过多家企业认证。基地聚焦当地及海外色母粒市场，凭借母公司技术工艺与本地化团队协作，生产效率及环保指标达到设计要求，为后续扩产及产业链延伸提供了有效支点。公司土耳其生产基地 2026 年致力于产品线的拓展以及产能的提升，积极布局涤纶黑色母粒尼龙彩色母粒以及部分塑料母粒的研发和生产，新的设备以及原材料陆续到位，预计 2026 年第二季度陆续开机。

Q7下游化纤公司也在做色母粒，以及其他行业内竞争者的动态

公司所处的色母粒行业中，下游化纤企业自建色母粒产能的趋势有所显现。部分大型化纤企业切入色母粒领域，旨在降低原材料成本并提升产品附加值，但其技术储备和高端定制化能力相对较弱，对专业色母粒公司的母粒需求较高。与此同时，中小型化纤企业仍依赖外部专业供应商，为公司保留了差异化竞争空间。公司将不断通过技术迭代与环保性能升级保持业绩增长。

Q8厦门鹭意（优化 2 万吨+新增 2 万吨）项目已投产，运行情况，公司布局的战略规划，和公司现有项目的增益情况怎么样？

公司厦门鹭意项目（优化 2 万吨+新增 2 万吨产能）目前运行平稳，产能释放符合预期。该项目旨在强化公司在华南及华东市场的布局，通过规模化生产与区域化服务提升市场份额。战略层面，该基地与公司现有产能形成协同效应，优化全国生产网络，降低物流成本，同时推动高附加值产品研发，进一步巩固公司在纤维母粒领域的领先地位。项目达产后，预计将显著提升公司整体产能弹性，增强盈利能力，为中长期增长提供新动能。

Q9膜塑事业部进展情况怎么样？

公司膜塑事业部近年来在多领域持续投入研发资源，重点推进新型功能性薄膜等产品的工艺优化与性能提升，涵盖包装、工业等多元化应用场景通过自主研发与产学研合作，产品在阻隔性、耐候性等关键技术指标上取得阶段性突破，并已通过多家行业头部企业的验证测试。未来将持续深化技术迭代与产能布局，加速绿色包装解决方案的产业化落地，进一步拓展终端市场，形成差异化竞争优势，助力公司在可持续发展方面占据优势。

Q10耀科新材料 COFs 材料已实现吨级量产，目前 200 吨产能项目的进展情况怎么样？

公司子公司耀科新材料 200 吨 COFs 材料产线目前处于前期筹备阶段正在逐步完成立项审批及环评、安评等手续报送工作，场地改造与设备选型工作也正按计划推进。该项目基于熔融绿色合成技术，通过工艺优化实现成本控制，预计投产后将形成规模化产能储备。现阶段重点围绕客户验证反馈调整技术方案，同步开展供应链资源整合，为后续量产奠定基础。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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