瑞纳智能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

瑞纳智能

(301129)

总市值：32.58亿

PE(静)：29.95

PE(2026E)：--

总股本：1.36亿

PB(静)：1.78

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.05%，生意回报能力一般。去年的净利率为20.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.91%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.87%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额10.25亿元，累计分红总额1.97亿元，分红融资比为0.19。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.6%/6.4%/9.3%，净经营利润分别为6715.63万/7673.32万/1.09亿元，净经营资产分别为11.93亿/12.02亿/11.65亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.01/1.08/1.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.37亿/4.61亿/5.93亿元，营收分别为4.32亿/4.28亿/5.4亿元。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到37.6%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产11亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：智慧供热的景气度有没有发生什么样的变化？

答：智慧供热行业长期景气度未发生实质性变化，支撑行业需求的底层逻辑依然稳固一是国内大量供热管网、换热站设施老化，存量更新改造的现实需求客观存在；二是国家持续推动城市更新、双碳目标落地对供热系统智能化、节能化改造的政策要求持续强化。以及新建建筑工业园区、新型城镇化建设等增量市场，形成了存量改造与增量建设双轮驱动的市场格局，为智慧供热行业提供了广阔且可持续的市场空间因各地热力项目立项、财政资金统筹及招标释放节奏存在差异，大额项目从招标、评审到最终中标落地周期相对较长，今年项目招标释放节奏出现阶段性延后。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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