华厦眼科诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华厦眼科

(301267)

总市值：138.52亿

PE(静)：31.43

PE(2026E)：26.61

总股本：8.40亿

PB(静)：2.54

利润(2026E)：5.20亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.98%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.41%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为6.79%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额30.53亿元，累计分红总额6.52亿元，分红融资比为0.21。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为34.4%/15.1%/17%，净经营利润分别为6.77亿/4.28亿/4.33亿元，净经营资产分别为19.69亿/28.4亿/25.48亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.03/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.05亿/1.24亿/1.24亿元，营收分别为40.13亿/40.27亿/41.39亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到24.5%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为21.45，其中净金融资产26.87亿元，预期净利润5.2亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：华厦眼科逐步做强做大并拥有行业重要影响力，公司认为最重要的因素是什么？

答：公司认为坚守初心最重要，华厦眼科扎根眼科医疗行业的初心，是全心全意为病人做好眼科诊疗服务，打造眼科医疗百年品牌。长期以来，公司在规范、质量和服务三个方面扎实筑牢发展根基，坚持“一切以病人为中心”的宗旨，切实践行“精湛医术、合理收费、高尚医德、贴心服务、快捷方便、优雅环境”的经营理念，并以责任、关怀、创新、共赢作为核心价值观，努力做到病人满意、员工满意、同行认同、社会认同和政府放心，实现多方共赢的企业文化。通过在行业打造的良好口碑和优质品牌形象，华厦眼科核心竞争力不断提升，做强做大并在行业拥有重要影响力也就成了水到渠成的结果。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东吴证券冉胜男的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华厦眼科的合理估值约为--元，该公司现值16.49元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华厦眼科需要保持24.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师冉胜男对其研究比较深入（预测准确度为55.14%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

5.30
2027E

6.28
2028E

7.34

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

6.98%
利润5年增速

6.78%

--
营收5年增速

10.48%

--
净利率

10.46%
销售费用/利润率

129.97%
股息率

0.93%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

50.48%
有息资产负债率(%)

4.45%
财费货币率(%)

0.05%
应收账款/利润(%)

77.46%
存货/营收(%)

4.26%
经营现金流/利润(%)

196.88%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.38%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

5.37%
流动比率

3.82%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

103.47%
货币资金/流动负债(%)

456.36%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

7.18%
应收账款/利润3年变动比例(%)

57.92%
存货/营收环比(%)

0.87%
在建工程/利润(%)

0.77%
在建工程/利润环比(%)

-13.80%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

4.80%
经营性现金流/利润(%)

196.88%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
张放

华宝中证医疗ETF

8855267

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行业相对指标