科源制药诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

科源制药

(301281)

总市值：47.82亿

PE(静)：288.89

PE(2026E)：--

总股本：1.08亿

PB(静)：3.43

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.06%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.89%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.06%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市3年以来，累计融资总额8.55亿元，累计分红总额9049.95万元，分红融资比为0.11。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.9%/9.2%/1.7%，净经营利润分别为7703.94万/6027.19万/1637.66万元，净经营资产分别为6.48亿/6.56亿/9.54亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.27/0.28/0.59，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.22亿/1.3亿/2.33亿元，营收分别为4.48亿/4.64亿/3.98亿元。

详细数据

研究院小巴

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，科源制药的合理估值约为--元，该公司现值44.16元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

科源制药需要保持75.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师谢雄雄对其研究比较深入（预测准确度为8.14%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

0.71
2027E

0.79
2028E

0.82

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

1.06%
利润5年增速

-19.54%

--
营收5年增速

1.64%

--
净利率

4.11%
销售费用/利润率

487.00%
股息率

0.13%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

8.74%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

1056.11%
存货/营收(%)

35.52%
经营现金流/利润(%)

262.60%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

23.50%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-15.78%
流动比率

3.05%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

4.57%
货币资金/流动负债(%)

249.57%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

81.92%
应收账款/利润3年变动比例(%)

2071.02%
存货/营收环比(%)

-4.04%
在建工程/利润(%)

2448.13%
在建工程/利润环比(%)

3.86%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

13.86%
经营性现金流/利润(%)

262.60%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
段涛

广发医药创新混合发起式A

360500
吴兴武

广发沪港深医药混合A

163700
夏祥全

申万菱信量化小盘股票(LOF)A

54300
刘砚芳

易方达中证万得并购重组指数(LOF)

22000
张荣

创金合信启富优选股票发起A

21000

更多>

行业相对指标