湖南裕能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

湖南裕能

(301358)

总市值：593.84亿

PE(静)：46.49

PE(2026E)：12.66

总股本：8.48亿

PB(静)：3.11

利润(2026E)：46.87亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.62%，生意回报能力一般。去年的净利率为3.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.77%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为3.52%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市3年以来，累计融资总额92.88亿元，累计分红总额10.37亿元，分红融资比为0.11。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.8%/4.1%/6.1%，净经营利润分别为15.81亿/5.9亿/12.67亿元，净经营资产分别为100.17亿/142.6亿/209.35亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.08/-0.04/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-34亿/-8.34亿/41.8亿元，营收分别为413.58亿/225.99亿/346.25亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：近期原材料价格波动较大，公司与客户关于加工费定价模式方面的洽谈有新进展吗？

答：公司根据市场供需情况、原材料价格波动、原材料供需情况等因素，适时与客户开展日常综合商务谈判，具体细节涉及商业秘密，不便对外透露。

2、请问今年公司高端产品销售情况如何？

公司 CN-5系列、YN-9系列和更高端系列产品凭借高压实密度、高倍率充放电等优异性能，获得下游动力电池企业及储能客户的广泛认可。2025年，上述系列产品出货量大幅提升，在公司产品销量占比提升至约 51%，成为公司业绩增长的核心驱动力之一今年以来也保持了良好的销售态势。

3、在当前行业扩产背景下，公司采取哪些措施提升竞争优势？

公司坚持以创新为核心，聚焦客户需求，稳步推进产品迭代，持续打造具有差异化竞争优势的产品；公司坚持精益化运营管理，从采购、生产、设备等多方面着力加强对成本的控制。同时公司持续推进“资源-前驱体-正极材料-循环收”一体化产业布局打通产业链关键环节，全面强化产业协同效应，不断提升公司竞争优势。

4、关于出海这块，公司目前进展情况如何了？

在当前海外市场需求持续攀升的背景下，公司高度重视全球化产能布局，正在全力推进西班牙基地建设。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东吴证券曾朵红的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，湖南裕能的合理估值约为--元，该公司现值70.05元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

湖南裕能需要保持41.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师曾朵红对其研究比较深入（预测准确度为49.21%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

50.30
2027E

60.44
2028E

73.07

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

6.61%
利润5年增速

103.95%

--
营收5年增速

104.99%

--
净利率

3.65%
销售费用/利润率

3.90%
股息率

0.41%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

26.13%
财费货币率(%)

0.02%
应收账款/利润(%)

750.15%
存货/营收(%)

14.76%
经营现金流/利润(%)

-121.07%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-18.50%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-28.97%
流动比率

1.28%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-4.42%
货币资金/流动负债(%)

42.82%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

44.34%
应收账款/利润3年变动比例(%)

300.03%
存货/营收环比(%)

40.87%
在建工程/利润(%)

106.52%
在建工程/利润环比(%)

-6.64%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

36.93%
经营性现金流/利润(%)

-121.07%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
姚志鹏

嘉实新能源新材料股票A

4770983
姚志鹏

嘉实智能汽车股票

3970622
娄周鑫

申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合A

3130100
姚志鹏

嘉实环保低碳股票

2715000
杨欢

嘉实竞争力优选混合A

1712948

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行业相对指标