致欧科技

(301376)

总市值：74.32亿

PE(静)：22.27

PE(2025E)：18.94

总股本：4.02亿

PB(静)：2.22

利润(2025E)：3.92亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.25%，生意回报能力一般。去年的净利率为4.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市2年以来，累计融资总额9.90亿元，累计分红总额2.41亿元，分红融资比为0.24。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：美国市场的供应链转移，成本以及终端定价。

答：公司正在积极布局东南亚对美出货，目前美国的东南亚发货占比约为40%左右，但相对应87%的产品订单是已经落地在东南亚了，需要一个下单到发货的过程。

转移计划到25年Q3，东南亚会成为美国的主发货基地。但在25年Q2、Q3东南亚和中国切换之间会有空档的问题，产生一定负面影响。

成本影响东南亚像越南、马来西亚、柬埔寨、泰国等国，大体家具类采购成本比国内高10%左右，物流因为货柜集拼的原因成本比国内高5%左右，全部算起来会比国内产生额外10-15%的成本，同时现有东南亚关税税率10%，所以综合会有25%的额外成本，大体与致欧在国内正常运营，25%关税水平时的发货成本持平。 终端策略公司将SKU分为三类一类是未转移SKU东南亚没有转移资源，涨价售罄淘汰；一类是已转移SKU已落地东南亚的，为保有美国市场份额，不会提价销售；还有一类是过渡期SKU正在衔接东南亚的供应，现阶段涨价销售，转移东南亚完成后，降价冲销。

对美国影响2025年原设定美国市场40%增长目标，现在美国销额设定不增长。原因是国内供应链向东南亚转移中间的真空期的影响接近10个亿销额。具体从季度上来看，美国现在有超过3个月的在库库存，可以起到积极的衔接作用。到2025年Q3，从发货维度转移东南亚已经完成，但是从销售维度来看，正处在在库存销耗完，东南亚库存又没有全量供应接上的阶段，所以2025年Q3前方库存发货会受到负向影响，到Q4基本会恢复到正常状态。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据开源证券吕明的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，致欧科技的合理估值约为--元，该公司现值18.51元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

致欧科技需要保持20.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李锦对其研究比较深入（预测准确度为65.52%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2024E
    3.91
  • 2025E
    5.48
  • 2026E
    7.34
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    7.24%
  • 利润5年增速
    13.48%
    --
  • 营收5年增速
    28.42%
    --
  • 净利率
    4.10%
  • 销售费用/利润率
    601.51%
  • 股息率
    1.10%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    20.15%
  • 有息资产负债率(%)
    22.75%
  • 财费货币率(%)
    0.08%
  • 应收账款/利润(%)
    88.91%
  • 存货/营收(%)
    15.16%
  • 经营现金流/利润(%)
    687.68%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.92%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    3.85%
  • 流动比率
    1.64%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    84.62%
  • 货币资金/流动负债(%)
    69.17%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    4.90%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -6.89%
  • 在建工程/利润(%)
    0.96%
  • 在建工程/利润环比(%)
    561.20%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -4.64%
  • 经营性现金流/利润(%)
    687.68%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 李沐曦
    中邮创新优势灵活配置混合
    216000
  • 刘帆 翁子晨
    兴银国证新能源车电池ETF
    2061
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