汇成真空诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

汇成真空

(301392)

总市值：159.47亿

PE(静)：716.61

PE(2026E)：142.38

总股本：1.00亿

PB(静)：21.05

利润(2026E)：1.12亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.68%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.18%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为2.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市2年以来，累计融资总额3.05亿元，累计分红总额6500.00万元，分红融资比为0.21。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.1%/12.3%/5%，净经营利润分别为8107.55万/6809.09万/2225.32万元，净经营资产分别为4.24亿/5.55亿/4.41亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.7/0.45，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.38亿/3.62亿/2.09亿元，营收分别为5.22亿/5.2亿/4.7亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在遵守信息披露相关规定的前下与投资者进行交流，交流内容不涉及未披露的重大信息。具体交流内容如下：

答：尊敬的投资者，您好。2025年公司按照应用领域将真空镀膜设备分成四类，分别为消费电子、其他消费品、工业用品和科研院所，其对应的占营业收入比重分别为22.32%、24.28%、35.75%、7.05%。

2.公司 TGV 设备销售情况如何？

尊敬的投资者，您好。公司研发的TGV深孔溅射镀膜设备采用负载锁定型溅射技术，射频、直流、HiPIMS高功率脉冲磁控溅射脉冲偏压等模块化组合，自动升降传输基材，支持多个阴极同时溅射，镀制多层膜，自动处理工艺并记录数据，有关经营情况可关注公司定期报告。

3.公司实控人的股份锁定期是否延长？

尊敬的投资者，您好。公司实际控制人触发关于延长股份锁定期承诺的履行条件，依照股份锁定期安排及相关承诺，公司实际控制人持有的公司股份在原锁定期基础上自动延长6个月，延长后股份锁定到期日为2027年12月5日。

4.公司哪些技术可以应用于 TGV 领域？

尊敬的投资者，您好。公司的磁控溅射技术和原子层沉积技术可应用于TGV领域，公司目前正在研发相关工艺并积极拓展相应市场，详情可关注公司定期报告。

5.公司在 LD 原子层沉积设备方面的技术进展如何？

尊敬的投资者，您好。公司主要产品为真空镀膜设备以及配套的工艺服务，现主要应用于智能手机、屏幕显示、光学镜头等消费电子领域，以家居建材和生活用品为主的其他消费品领域，航空、半导体、核工业、工模具与耐磨件、柔性薄膜等工业品领域，以及高校、科研院所等领域。公司目前主要以非先进半导体制程用LD设备及工艺技术的开发为主。

6.苏州汇创半导体设备有限公司建设进度如何？

尊敬的投资者，您好。公司全资子公司苏州汇创半导体设备有限公司的建设筹备工作目前正有序推进中。

风险提示本记录表如有涉及对外部环境判断、公司发展战略未来计划等方面的前瞻性陈述内容，均不构成本公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据国金证券樊志远的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，汇成真空的合理估值约为--元，该公司现值159.47元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

汇成真空需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师樊志远对其研究比较深入（预测准确度为17.97%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

1.12
2027E

1.51
2028E

2.16

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

2.68%
利润5年增速

-14.06%

--
营收5年增速

3.66%

--
净利率

4.73%
销售费用/利润率

100.98%
股息率

0.06%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

0.11%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

772.00%
存货/营收(%)

97.68%
经营现金流/利润(%)

1017.99%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.02%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.96%
流动比率

1.98%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

17.16%
货币资金/流动负债(%)

88.38%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-1.93%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

5.45%
在建工程/利润(%)

20.57%
在建工程/利润环比(%)

0.37%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

3.31%
经营性现金流/利润(%)

1017.99%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
杨世进谢长雁

兴全趋势投资混合(LOF)

1371888
过钧

博时信用债券A/B

1000000
廖星昊

红土创新新兴产业混合A

825704
杨世进

兴全多维价值混合A

708755
孔学兵

金信稳健策略混合A

497700

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行业相对指标