陕西华达诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

陕西华达

(301517)

总市值：58.04亿

PE(静)：-86.84

PE(2026E)：--

总股本：1.51亿

PB(静)：4.56

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-10.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.67%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-3.35%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市3年以来，累计融资总额7.26亿元，累计分红总额2236.15万元，分红融资比为0.03。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.7%/3.9%/--，净经营利润分别为8164.16万/4158.9万/-6366.58万元，净经营资产分别为10.6亿/10.7亿/10.32亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.89/1.17/1.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.61亿/7.36亿/6.22亿元，营收分别为8.51亿/6.3亿/6.06亿元。

详细数据

研究院小巴

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：国家“十五五”规划出航天强国，公司在该领域有何优势？

答：一方面，公司在航天领域拥有丰富的技术积淀与项目履历。公司最早配套航天领域可追溯至东方红卫星，历经六十年的科研生产实践，公司的高可靠等级产品应用于国家各类重点航天器项目，产品覆盖各类高轨卫星、低轨卫星、载人飞船空间站、火箭、深空探测等航天各领域；另一方面，公司持续参与国家重大航天项目，积极主导或参与航天领域的标准制定基于客户需求开展小型化、低矮化、大功率等不同方向的创新性研究；此外，公司积极在高可靠产品领域开展光电及高速集成等新产品的研制，拓展产品种类，扩大市场份额。

2.公司2025研发费用有较大增长，未来有哪些主要研发方向？

公司坚持聚焦主责主业，紧盯前沿技术及行业技术发展方向，加强新品研发投入，在传统电连接器方向，通过不断技术迭代，在高性能、高集成、耐环境、低成本方面不断加大研发力度，满足用户需求。未来在光电传输、高速传输领域等多个发展方向进行研发投入，不断提升产品性能，提高产品在市场上的占有率。

3.公司在民品方向有哪些新的布局和规划？

公司高度重视民品市场拓展。一是紧跟新一代通讯技术发展，拓展向重点客户提供的产品品类。二是以 ITF16949汽车体系认证为契机，大力拓展新能源汽车连接器市场；三是深化与头部领先企业的战略合作，拓展新的合作领域。四是加大在低空经济、卫星互联、半导体等领域的布局力度，培育新的利润增长点。

交流过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，陕西华达的合理估值约为--元，该公司现值38.38元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

陕西华达需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李宏涛对其研究比较深入（预测准确度为19.69%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

-3.34%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

-0.98%

--
净利率

-10.51%
销售费用/利润率

--
股息率

--

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

28.70%
有息资产负债率(%)

14.58%
财费货币率(%)

0.02%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

55.34%
经营现金流/利润(%)

-129.87%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-18.67%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-42.93%
流动比率

2.35%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-4.67%
货币资金/流动负债(%)

171.67%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

-2.40%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

-129.87%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
李超

嘉合磐石A

14600

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行业相对指标