绿联科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

绿联科技

(301606)

总市值：220.36亿

PE(静)：31.27

PE(2026E)：21.52

总股本：4.15亿

PB(静)：6.08

利润(2026E)：10.24亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为21.26%，生意回报能力极强。然而去年的净利率为7.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为24.93%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为18.47%，投资回报也很好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市2年以来，累计融资总额8.80亿元，累计分红总额6.22亿元，分红融资比为0.71。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为42.5%/47.5%/32.5%，净经营利润分别为3.94亿/4.6亿/7.03亿元，净经营资产分别为9.27亿/9.69亿/21.65亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.12/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.78亿/7.52亿/19.84亿元，营收分别为48.03亿/61.7亿/94.91亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司拥有充电创意、智能办公、智能影音、智能存储四大品类,请多品类之间如何形成协同效应?

答：公司四大核心品类之间具有技术同源性和场景协同性,多品类协同是公司的重要竞争优势之一。

在技术协同方面,公司在连接技术、电源管理、嵌入式系统、无线传输等领域积累的底层技术能力,能够在不同品类之间实现技术复用和创新迁移,提升研发效率并加快新品推出速度。

在渠道协同方面,四大品类共享公司覆盖全球180多个国家及地区的线上线下一体化销售渠道,新品类能够依托成熟渠道快速触达全球消费者,降低市场拓展成本。同时,丰富的产品矩阵提升了渠道的货架价值和合作黏性。

在用户协同方面,同一用户在不同场景(家庭、办公、出行、娱乐)下存在多元化的产品需求,多品类布局有助于提升单客价值和用户复购率。公司通过统一的品牌运营,强化用户对品牌的信任和忠诚度,为交叉购买创造了良好条件。

在生态协同方面,公司正围绕NS构建智慧生活生态,推动存储产品与充电、办公、影音等品类的场景化联动,为用户提供覆盖多场景的一站式解决方案,进一步增强用户粘性和品牌护城河。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据开源证券吕明的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，绿联科技的合理估值约为70.15元，该公司现值53.11元，现价基于合理估值有32.08%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

绿联科技需要保持22.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吕明对其研究比较深入（预测准确度为92.58%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

10.57
2027E

14.31
2028E

18.82

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

21.25%
利润5年增速

18.84%

--
营收5年增速

28.22%

--
净利率

7.41%
销售费用/利润率

268.93%
股息率

0.89%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

30.90%
有息资产负债率(%)

0.89%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

52.71%
存货/营收(%)

23.32%
经营现金流/利润(%)

-5.01%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.17%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

1.02%
流动比率

4.01%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

53.20%
货币资金/流动负债(%)

320.04%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

7.38%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

10.64%
在建工程/利润(%)

0.07%
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

10.16%
经营性现金流/利润(%)

-5.01%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
刘钊

博时智选量化多因子股票A

1780253
刘钊

博时ESG量化选股混合A

573700
左金保宋海岸

长信电子信息量化混合A

342300
黄奕松

鹏华消费优选混合

292400
陆杨

鑫元数字经济混合发起式A

106400

更多>

行业相对指标