山大电力诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

山大电力

(301609)

总市值：57.94亿

PE(静)：42.09

PE(2026E)：--

总股本：1.63亿

PB(静)：4.46

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为13.89%，生意回报能力强。去年的净利率为19.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.96%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为13.89%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市1年以来，累计融资总额5.97亿元，累计分红总额6515.20万元，分红融资比为0.11。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为58%/78%/70.2%，净经营利润分别为1.03亿/1.27亿/1.38亿元，净经营资产分别为1.77亿/1.62亿/1.96亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0/0.02/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.8万/1461.36万/2114.37万元，营收分别为5.49亿/6.58亿/7.07亿元。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：贵司近两年有什么新产品研发上市吗？若已上市该产品盈利如何？26到28年研发方向是什么，还会有新产品上市吗？

答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注。近两年公司开发了保护压板在线监测装置、输电线路覆冰在线监测装置、台区储能等新产品。2025年度公司保护压板状态在线监测装置实现收入1,332.89万元，同比增长746.61%，展现出强劲的增长势头；输电线路覆冰在线监测装置、台区储能产品已有合同项目落地。未来，公司将持续深化产业协同融合与核心技术攻关，紧抓人工智能发展浪潮及国家“双碳”战略政策机遇，依托上市募投项目作为核心落地载体，聚焦发变电、输电、配电、新能源等核心业务赛道，持续迭代研发并落地推出系列创新产品与前沿新技术。研发方向上，一是推动I与现有产品融合，加大变电站及输电线路智能运维等研发投入，开展输电监测新产品（如故障溯源、静默视频装置等）的立项研发；二是结合国网“十五五”规划，加强新型配电系统建设，加大配电网故障定位、巡检与隔离的技术研发投入。谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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