联合动力
(301656)
总市值：408.09亿
PE(静)：36.00
PE(2026E)：--
总股本：24.05亿
PB(静)：4.23
利润(2026E)：--
研究院小巴
公司去年的ROIC为13.42%，生意回报能力强。去年的净利率为5.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.65%，投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为-36.39%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
公司上市1年以来，累计融资总额36.01亿元，累计分红总额1.03亿元，分红融资比为0.03。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.1%/47.8%/37.8%，净经营利润分别为1.86亿/9.36亿/11.33亿元，净经营资产分别为22.88亿/19.59亿/29.97亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/-0.07/-0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6911.38万/-12.01亿/-28.35亿元，营收分别为93.65亿/161.78亿/206.97亿元。
详细数据
研究院小巴
公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司智能底盘业务是否有新进展？
答：智能底盘业务为公司重点投入的战略业务。当前公司主动稳定杆已取得主机厂定点，主动悬架液压泵实现批量销售。后续公司将加大研发与市场投入，强化底盘项目获取，拓展后轮转向、制动系统等产品，完善智能底盘业务布局，并着力推动动力域与底盘域的融合发展。技术预研层面，公司围绕域控集成架构开展相关预研工作，覆盖轮毂电机、线控转向、智能悬架、线控制动等关键零部件。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，联合动力的合理估值约为7.56元，该公司现值16.97元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有55.42%的溢价
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
联合动力需要保持31.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师曾朵红对其研究比较深入（预测准确度为79.69%）其最新研报预测如下：
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC13.42%
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利润5年增速----
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营收5年增速----
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净利率5.47%
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销售费用/利润率12.45%
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股息率0.22%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)26.06%
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有息资产负债率(%)2.62%
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财费货币率(%)-0.00%
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应收账款/利润(%)410.93%
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存货/营收(%)19.20%
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经营现金流/利润(%)258.44%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.35%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-0.53%
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流动比率1.24%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)23.01%
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货币资金/流动负债(%)81.12%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)-8.56%
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应收账款/利润3年变动比例(%)--
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存货/营收环比(%)10.05%
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在建工程/利润(%)77.71%
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在建工程/利润环比(%)9.74%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)0.05%
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经营性现金流/利润(%)258.44%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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刘钊博时智选量化多因子股票A2559171
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刘钊博时ESG量化选股混合A639912
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刘钊 罗霄博时稳合一年持有期混合A245543
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余展昌鹏华中证A500ETF7395
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王宁远招商沪深300地产等权重指数A7395
行业相对指标
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