上港集团诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

上港集团

(600018)

总市值：1198.92亿

PE(静)：8.83

PE(2026E)：8.41

总股本：232.80亿

PB(静)：0.82

利润(2026E)：142.54亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.75%，历来生意回报能力一般。然而去年的净利率为37.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.8%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为7.41%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市20年以来，累计融资总额185.59亿元，累计分红总额639.13亿元，分红融资比为3.44。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.6%/23.3%/20.4%，净经营利润分别为140.08亿/160.64亿/149.54亿元，净经营资产分别为679.89亿/690.5亿/731.48亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.12/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为36.82亿/44.86亿/53.45亿元，营收分别为375.52亿/381.17亿/396.11亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到1.2%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为2.16，其中净金融资产891.15亿元，预期净利润142.54亿元。

该公司历来财报较为好看，当前静态估值低于15倍，若非夕阳行业建议关注。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司管理层是否有升roe的业绩考核和意愿?公司资产负债率已经降至上市以来最低，在低利率的环境下，可适当升负债，升杠杆水平，从而升roe。同时加强对于资产的使用效率。另外通过加大分红来升roe，强化市值管理，对于各方都有利。

答：尊敬的投资者，您好。公司ROE在同行业中处于较好水平，2025年公司全年现金分红45.4亿元，占上市公司归母净利润比例为33.47%。公司当前资产负债率处于上市以来较低水平，整体杠杆稳健。公司ROE已纳入管理层业绩考核，公司将结合主业发展需要，持续优化资本结构，提升资产使用效率，实现ROE的长期稳健表现。感谢您对公司经营效益的关心与专业建议，敬请注意投资风险。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华创证券吴一凡的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，上港集团的合理估值约为6.39元，该公司现值5.15元，现价基于合理估值有24.18%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

上港集团需要保持1.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吴一凡对其研究比较深入（预测准确度为75.41%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

141.28
2027E

148.06
2028E

154.54

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

7.74%
利润5年增速

10.07%

--
营收5年增速

8.68%

--
净利率

37.75%
销售费用/利润率

0.58%
股息率

2.88%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

15.89%
有息资产负债率(%)

21.39%
财费货币率(%)

0.01%
应收账款/利润(%)

34.42%
存货/营收(%)

16.86%
经营现金流/利润(%)

87.01%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

4.25%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

5.49%
流动比率

2.25%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

65.99%
货币资金/流动负债(%)

208.76%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

25.18%
应收账款/利润3年变动比例(%)

90.21%
存货/营收环比(%)

1.84%
在建工程/利润(%)

87.50%
在建工程/利润环比(%)

6.97%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

8.57%
经营性现金流/利润(%)

87.01%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
王林军

华泰柏瑞积极优选股票A

1910400
王林军

华泰柏瑞成长智选混合A

1018100
叶乐天刘明辉

建信精工制造指数增强

216400
叶乐天张溢麟

建信中证A股指数增强发起A

138600
陈希希石玉山

财通资管瑞享12个月定开混合A

117900

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行业相对指标