宝钢股份

(600019)

总市值：1467.88亿

PE(静)：19.93

PE(2025E)：14.45

总股本：219.09亿

PB(静)：0.72

利润(2025E)：101.52亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.52%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.96%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为0.69%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市25年以来，累计融资总额594.47亿元，累计分红总额1243.64亿元，分红融资比为2.09。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的30.06%分位值，距离近十年来的中位估值还有7.86%的上涨空间。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请问宝钢股份近期参股马钢有限，后期的协同具体体现在哪些方面？另外，从产品结构角度，宝钢对长材有新的布局规划，与马钢有限之间在长材领域有哪些协同？

答：近期宝钢股份公告参股马钢有限（待马钢股份股东会审议通过），加上之前参股的山钢日照，公司控股及施加重大影响的钢铁产能基本实现了 8000万吨+的战略目标，这对宝钢而言是挑战，但基于宝武整合经验及山钢日照协同实践的成效，我们对参股马钢有限充满信心。马钢股份是中国钢铁行业历史悠久、底蕴深厚且颇具特色的企业，在型钢、车轮钢等领域处于国内领先地位，其产品与公司相比既有相似之处，也有独特品种。参股马钢有限是公司的战略选择，未来协同潜力主要体现在以下几点： 一是产线效率方面，马钢有限长材产线效率有较大提升空间；二是产品质量方面，马钢有限板材质 量，如汽车、硅钢、热轧等，提升潜力巨大；三是成本控制方面，马钢有限在铁成本控制上存在很大降本空间；四是管理体系方面，对标宝钢股份的管理体系，马钢有限的营销、采购等环节也有较大的优化潜力。 公司未来将重点培育精品长材产品，马钢有限也会扮演重要角色，首先是其长材装备条件良好，每年销售 100 万吨优质原坯，可用于风电大轴承等，若能充分发挥并开拓市场，将带来显著效益，宝钢股份有能力协助其实现；第二是其工艺流程合理，如转炉加精炼流程，相比宝山基地电炉流程更具成本优势，宝山基地电炉产线受限且设备老旧，单独发展的空间是受限的。公告发布后，宝钢股份长材的管理人员和技术人员已入驻马钢有限开展调研工作，力求快速实现协同效益。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据国信证券刘孟峦的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，宝钢股份的合理估值约为--元，该公司现值6.70元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

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当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

宝钢股份需要保持15.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘孟峦对其研究比较深入（预测准确度为49.96%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    97.51
  • 2026E
    109.76
  • 2027E
    122.17
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    3.51%
  • 利润5年增速
    -9.16%
    --
  • 营收5年增速
    1.95%
    --
  • 净利率
    2.65%
  • 销售费用/利润率
    22.96%
  • 股息率
    1.51%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    6.47%
  • 有息资产负债率(%)
    13.28%
  • 财费货币率(%)
    0.05%
  • 应收账款/利润(%)
    203.09%
  • 存货/营收(%)
    12.63%
  • 经营现金流/利润(%)
    376.74%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    1.50%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    3.91%
  • 流动比率
    1.23%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    50.33%
  • 货币资金/流动负债(%)
    36.79%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    7.96%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    248.22%
  • 存货/营收环比(%)
    6.57%
  • 在建工程/利润(%)
    179.78%
  • 在建工程/利润环比(%)
    18.26%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    8.94%
  • 经营性现金流/利润(%)
    376.74%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    144023105
  • 胡晓 李竞
    东方红启恒三年持有混合A
    68945700
  • 张伟锋
    东方红睿玺三年持有混合A
    52443664
  • 于洋 林庆
    富国新动力灵活配置混合A
    30542057
  • 王紫菡
    嘉实沪深300红利低波动ETF
    29505620
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行业相对指标

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