浙能电力

(600023)

总市值：658.37亿

PE(静)：8.74

PE(2026E)：11.25

总股本：134.09亿

PB(静)：0.85

利润(2026E)：58.49亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.32%，生意回报能力一般。去年的净利率为9.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.5%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-2.23%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市13年以来，累计融资总额59.29亿元，累计分红总额342.28亿元，分红融资比为5.77。公司预估股息率4.44%。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.5%/12.2%/10.3%，净经营利润分别为79.03亿/88.99亿/76.39亿元，净经营资产分别为686.7亿/732.05亿/741.35亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.07/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为87.8亿/62.59亿/62.12亿元，营收分别为959.75亿/880.08亿/795.54亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为8.65，其中净金融资产152.48亿元，预期净利润58.49亿元。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华泰证券李雅琳的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，浙能电力的合理估值约为2.90元，该公司现值4.91元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有40.82%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

浙能电力需要保持4.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李雅琳对其研究比较深入（预测准确度为77.79%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    59.64
  • 2027E
    63.95
  • 2028E
    66.42
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    6.31%
  • 利润5年增速
    3.99%
    --
  • 营收5年增速
    9.00%
    --
  • 净利率
    9.60%
  • 销售费用/利润率
    1.87%
  • 股息率
    4.75%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    10.04%
  • 有息资产负债率(%)
    28.72%
  • 财费货币率(%)
    0.06%
  • 应收账款/利润(%)
    113.45%
  • 存货/营收(%)
    7.29%
  • 经营现金流/利润(%)
    152.14%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    3.62%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    7.89%
  • 流动比率
    1.09%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    56.19%
  • 货币资金/流动负债(%)
    71.24%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -17.97%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -10.60%
  • 在建工程/利润(%)
    43.25%
  • 在建工程/利润环比(%)
    42.20%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -8.30%
  • 经营性现金流/利润(%)
    152.14%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 崔蕾
    南方标普中国A股大盘红利低波50ETF
    124540674
  • 王紫菡
    嘉实沪深300红利低波动ETF
    27690747
  • 胡一江
    华宝标普中国A股红利机会ETF
    8574189
  • 王宁 陈亘斯
    长盛量化红利混合A
    3190000
  • 崔蕾
    南方标普红利低波50ETF联接A
    2574400
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行业相对指标

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