海信视像

(600060)

总市值：296.10亿

PE(静)：13.18

PE(2025E)：11.45

总股本：13.05亿

PB(静)：1.46

利润(2025E)：25.84亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为9.68%，生意回报能力一般。去年的净利率为4.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.83%，中位投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为3.01%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市28年以来，累计融资总额32.36亿元，累计分红总额58.31亿元，分红融资比为1.8。公司预估股息率4.32%。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（国泰君安的蔡雯娟预测准确率为84.44%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是27.6元，公司股价距离该估值还有21.62%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为10.27%。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：电视已经是家庭娱乐与资讯中心，未来借助AI，投资者期待其能承载智能家居的交互与控制，成为智能家居中心。然而自移动互联网普及以来，不少投资者认为，智能终端接入电视品牌方的APP，加入APP开发生态的终端量决定了谁将最终成为未来真正的智能控制中心品牌。请AI已经落地的当下，是否会摆脱移动互联网时代的APP开发生态掣肘？

答：尊敬的投资者，您好！随着人工智能技术特别是IGC和大模型的加速应用，电视正从“内容终端”向“智能交互中枢”演进，有望在新一轮智能生态竞争中，成为家庭智能控制的关键载体。

公司通过自研芯片、大模型算法和场景化应用，构建了“端-云-芯”一体化的I能力体系，以自然语言交互提供个性化服务，强化语音交互控制智能家居，通过技术标准、生态合作与全场景布局推动推动电视从“显示终端”向“家庭智能中枢”跃迁。感谢您的关注！


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据国泰君安蔡雯娟的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，海信视像的合理估值约为27.59元，该公司现值22.69元，现价基于合理估值有21.62%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

海信视像需要保持6.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师蔡雯娟对其研究比较深入（预测准确度为84.44%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    25.42
  • 2026E
    27.90
  • 2027E
    30.12
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    9.67%
  • 利润5年增速
    75.81%
    --
  • 营收5年增速
    11.40%
    --
  • 净利率
    4.39%
  • 销售费用/利润率
    152.28%
  • 股息率
    3.55%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    35.64%
  • 有息资产负债率(%)
    2.87%
  • 财费货币率(%)
    0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    195.04%
  • 存货/营收(%)
    10.32%
  • 经营现金流/利润(%)
    160.03%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.33%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    1.35%
  • 流动比率
    1.94%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    38.46%
  • 货币资金/流动负债(%)
    159.25%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -28.70%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -31.50%
  • 存货/营收环比(%)
    7.00%
  • 在建工程/利润(%)
    16.06%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -17.53%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -11.81%
  • 经营性现金流/利润(%)
    160.03%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 谭丽
    嘉实价值精选股票A
    14324267
  • 谭丽
    嘉实价值长青混合A
    12558267
  • 张金涛
    嘉实领先优势混合A
    10412697
  • 谭丽
    嘉实价值驱动一年持有期混合A
    10034580
  • 谭丽
    嘉实价值发现三个月定期混合
    7548526
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行业相对指标

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