永鼎股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

永鼎股份

(600105)

总市值：931.29亿

PE(静)：398.59

PE(2026E)：--

总股本：14.62亿

PB(静)：28.06

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.02%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.09%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-10.95%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.2%/2.1%/5.2%，净经营利润分别为1.14亿/7214.89万/2.08亿元，净经营资产分别为27.06亿/34.16亿/40.41亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.28/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.52亿/11.41亿/12.92亿元，营收分别为43.45亿/41.11亿/52.87亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-6.2亿元，预期净利润--元。

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该公司被4位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括财通基金的金梓才，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为89.09亿元，已累计从业11年218天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：152*****515永鼎股份董事长莫思铭：你好，莫总 1、公司光模块业务，目前国内外合作的头部大厂分别有哪些？国内一流互联网厂商合作情况如何？ 2、100G EML是否已通过客户验证？200G EML是否在送样？400G EML研发进展如何？ 3、空心光纤何时实现批量供货、发货？ 4、近期大股东减持资金用途是什么？本次减持计划是否有前终止的安排？

答：感谢您的关注，公司激光芯片业务有序推进，70mW CW-DFB、100G EML 系列已完成研发验证与客户适配测试，已实现供货。目前积极对接海内外主流光模块企业，持续送样测试、拓展市场。后续公司加大研发投入、稳步扩产，全力推进现有主流芯片量产迭代，同时加快更高功率更高速率的产品的研发。在光棒光纤领域，公司重点推进多模光纤、空心光纤、G.654E、G.657//+等高性能光纤产品的研发及市场推广，持续完善产品技术矩阵。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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