诺德股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

诺德股份

(600110)

总市值：177.34亿

PE(静)：-59.40

PE(2026E)：41.82

总股本：17.35亿

PB(静)：2.95

利润(2026E)：4.24亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-4.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.72%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.95%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市29年以来，累计融资总额53.47亿元，累计分红总额4.77亿元，分红融资比为0.09。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.6%/--/--，净经营利润分别为4874.59万/-3.69亿/-3.12亿元，净经营资产分别为87.43亿/101.94亿/107.4亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.34/0.19/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为15.43亿/9.94亿/18.42亿元，营收分别为45.72亿/52.77亿/73.28亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为52.6，其中净金融资产-45.67亿元，预期净利润4.24亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：可以简要介绍公司2026年上半年的整体经营情况吗？

答：2026年上半年（未经审计），经营状况相较2025年同期出现实质性改善，营收、归母净利润均实现大幅增长，同比实现扭亏为盈。上半年研发投入总额超2亿元，同比增幅超103.12%，营收、归母净利润等核心盈利指标同比大幅攀升，实现扭亏为盈，多项指标同比增幅实现翻倍。公司整体出货量较上年同期大幅增长，受益于极薄锂电铜箔、I服务器用超低轮廓PCB铜箔等高端产品占比持续上行，量增叠加产品结构升级，共同驱动上半年业绩显著改善。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东吴证券岳斯瑶的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，诺德股份的合理估值约为--元，该公司现值10.22元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

诺德股份需要保持81.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师岳斯瑶对其研究比较深入（预测准确度为18.35%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

4.24
2027E

13.56
2028E

18.28

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

-0.31%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

27.73%

--
净利率

-4.26%
销售费用/利润率

--
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

45.84%
财费货币率(%)

0.07%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

29.20%
经营现金流/利润(%)

-3922.77%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-34.33%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-114.35%
流动比率

1.12%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-3.72%
货币资金/流动负债(%)

58.12%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

20.63%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

-3922.77%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
李瑞

东方新能源汽车主题混合

8779338
谢天卉

创金合信新材料新能源股票A

4853600
陈夏琼

华商新能源汽车混合A

4516500
朱然吴凯

信澳新能源精选混合A

3856600
丁仲元李煜

国泰海通新能源睿选混合发起A

41300

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行业相对指标