苏豪弘业

(600128)

总市值：21.34亿

PE(静)：44.21

PE(2026E)：--

总股本：2.52亿

PB(静)：0.98

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.4%，生意回报能力不强。去年的净利率为0.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.71%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-1.82%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/284%/28.9%，净经营利润分别为6422.85万/6225.58万/7336.25万元，净经营资产分别为-2.92亿/2192万/2.54亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0/0.06/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-746.69万/4.59亿/4.06亿元，营收分别为67.2亿/71.6亿/77.35亿元。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的33.28%分位值，距离近十年来的中位估值还有10.84%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产11.49亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司股价跌跌不休，是因为公司业务没有更大的发展空间吗？只剩两个月了明显不够时间重组了，是不是到期要发重组延期公告？

答：投资者您好！上市公司股价会受到比如阶段性的情绪、政策、资金面、企业基本面等多重因素影响，目前公司生产经营保持稳定。公司控股股东解决同业竞争事项，公司将根据具体进展情况及时履行信息披露义务。谢谢！

2.苏豪控股集团有限公司是江苏省属大型国有独资企业集团，作为苏豪弘业的控股股东始终高度重视解决同业竞争问题，公开承诺2026年7月前将通过资产重组等方式予以解决，前期复相关工作正在推进中。人无信不立,业无信不兴。资本市场的公开承诺延期3-5年的上市公司也有不少先例，毫无诚信。希望苏豪控股集团不要失信！解决同业竞争问题能按期完成吗？再谈谈市值管理？集团控股5家上市公司，股价全部低于10元，作为省国资控股，苏大强的上市公司，连很多ST的价格都不如。虽然股价的波动是由市场各因素造成的，但苏豪弘业17年底8.86元，目前9元多，8年多以来长期低位徘徊，请问接下来有什么具体措施实现“百亿弘业”的目标？

投资者您好！公司控股股东解决同业竞争事项，公司将根据具体进展情况及时履行信息披露义务。2025年公司实现营业收入77.35亿元，同比增长8.02%；利润总额9,424.15万元，同比增长10.53%；归属于上市公司股东的净利润4,827.30万元，同比增长44.47%，经营业绩稳步提升。谢谢！

3.请问截至目前，弘业与控股股东及下属企业还存在哪些方面同业竞争？

投资者您好！公司控股股东将形成下属三家贸易相关上市公司业务专业化分工，公司将根据具体进展情况及时履行信息披露义务。谢谢！

4.控股股东承诺3年内完全解决同业竞争问题且不在延迟，请问弘业在目前不到两个月的时间内如何解决同业竞争问题？

投资者您好！以上问题请参见同类问题复。谢谢！

5.元月下旬，马董在工作会议是强调深化改革创新，在激发发展活力上实现新突破。加大科技创新投入，以数字化转型赋能管理升级，提升精细化管理水平。发挥上市公司投融资功能，着力探索产业并购。上半年已经快要结束，请问这方面工作是否有什么进展？

投资者您好！公司正根据上级部署推进新一轮国企改革；公司长期坚持创新驱动发展战略，相关创新转型工作均按计划持续推进；公司始终围绕主责主业及产业链、供应链、价值链关键环节推进主业拓展与强链补链，持续研究挖掘潜在并购项目。谢谢！

6.请问公司在产业并购方面有哪些举措？

投资者您好！公司围绕主责主业及产业链、供应链、价值链关键环节，实施主业拓展和强链补链，提升供应链集成服务能力；以业务协同为导向，推进潜在并购项目的研究和挖掘，加快形成更具发展前景的新兴业务板块和第二增长曲线；进一步优化调整业务布局，提升主业专业化水平，增强公司核心竞争力。谢谢！

7.公司旗下拥有众多价值不菲的艺术品，请问有无具体举措进行有效流转，提高公司盈利？

投资者您好！苏豪弘业下属子公司苏豪爱涛文化围绕“文化商业运营与贸易”，将工艺美术品的展览与营销有效融合。对库存工艺美术品实施分级管理，分别进行收藏、滚动经营和日常销售。谢谢！


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    2.40%
  • 利润5年增速
    17.33%
    --
  • 营收5年增速
    11.83%
    --
  • 净利率
    0.94%
  • 销售费用/利润率
    444.00%
  • 股息率
    1.35%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    15.08%
  • 有息资产负债率(%)
    10.91%
  • 财费货币率(%)
    0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    1882.01%
  • 存货/营收(%)
    6.36%
  • 经营现金流/利润(%)
    474.13%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    16.20%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    48.00%
  • 流动比率
    1.19%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    1.66%
  • 货币资金/流动负债(%)
    37.35%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -0.52%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -7.65%
  • 存货/营收环比(%)
    23.64%
  • 在建工程/利润(%)
    44.19%
  • 在建工程/利润环比(%)
    23.48%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    7.03%
  • 经营性现金流/利润(%)
    474.13%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 孔宪政
    诺安多策略混合A
    1291900
  • 盛丰衍
    西部利得量化成长混合A
    512400
  • 王保合 方旻
    上证综指ETF
    469100
  • 苏俊杰 时赟超
    鹏华中证1000指数增强A
    458600
  • 马芳 姚加红
    国金量化多因子A
    443100
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行业相对指标

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