凌钢股份

(600231)

总市值：49.91亿

PE(静)：-2.97

PE(2025E)：--

总股本：28.52亿

PB(静)：0.93

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-9.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市25年以来，累计融资总额37.69亿元，累计分红总额17.58亿元，分红融资比为0.47。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍公司的产能情况

答：公司现有高炉5座，其中450m3高炉2座，1000m3高炉2座，2300m3高炉1座，生铁产能535万吨；转炉4座，全部为120吨转炉，粗钢产能599.5万吨；钢材产能701万吨，其中带钢140万吨，线材60万吨，棒材453万吨，钢管48万吨。目前，公司正在实施1-4#高炉产能置换建设项目，将两座450m3高炉和两座1000m3高炉置换为一座2290m3高炉和一座1200m3高炉。公司现有两座450m3高炉和两座1000m3高炉退出，换算产能339万吨/年，新建两座高炉，换算产能308万吨/年，置换比例1.11，项目已完成公示公告和备案手续，1#、2#高炉已拆除，2290m3高炉正在按计划推进。

2.公司都有哪些产品，预计未来会进行哪些调整？

主要产品有优特圆钢、热轧中宽带钢、螺纹钢、线材、焊接钢管、工业纯铁等。公司正在积极实施“两进一退”战略，优特圆钢、中宽热带增量，建筑材减量，持续优化产品品种、规格、区域结构。

3.公司的转债评级会下调吗，公司可转债还款有压力吗？

公司的资信状况未发生变化，转债评级一直为，今年的评级结果暂未公布。公司可转债余额为2.17亿元，于2026年4月到期，公司3月末总资产金额为151.98亿元，净资产金额为53.62亿元，还款金额相对较小，无还款压力。

4.公司股价已经破净，请问有相关的市值管理措施吗？

一是自2024年6月起至今，公司启动了两次股份购计划，实施了股权激励计划。2024年12月，公司完成首次购，通过集中竞价交易方式累计购公司股股份6,505.20万股，占公司总股本的2.28%，金额为10,370.08万元。第二次购正在按计划实施。

二是控股股东实施了两次增持计划，截至2024年11月13日，首次增持计划实施完毕，凌钢集团通过集中竞价交易方式累计增持股份4,150.02万股，金额为5,833.62万元。第二次增持正在按计划实施。

三是制定并披露了《凌源钢铁股份有限公司2025年度估值提升计划》，公司将严格按照估值提升计划积极开展各项工作，确保各项措施得到有效落实。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

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根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，凌钢股份的合理估值约为--元，该公司现值1.75元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

凌钢股份需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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分析师马金龙对其研究比较深入（预测准确度为13.46%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    -17.15%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    -3.03%
    --
  • 净利率
    -9.27%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    27.65%
  • 财费货币率(%)
    0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    6.77%
  • 经营现金流/利润(%)
    70.22%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    -249.54%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -244.03%
  • 流动比率
    0.54%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    -0.31%
  • 货币资金/流动负债(%)
    26.47%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -24.40%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    70.22%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 吴中昊
    国泰中证钢铁ETF
    3184326
  • 杨钊
    中金优势领航一年持有混合A
    859200
  • 吴振翔
    汇添富上证综合指数A
    410600
  • 黄瑞庆
    博时量化多策略股票A
    30300
  • 魏孛
    中信证券量化优选A
    14200
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