民丰特纸诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

民丰特纸

(600235)

总市值：21.64亿

PE(静)：30.05

PE(2025E)：--

总股本：3.51亿

PB(静)：1.43

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.34%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-5.92%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市25年以来，累计融资总额10.33亿元，累计分红总额3.52亿元，分红融资比为0.34。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：139*****464民丰特纸董事长

答：总经理曹继华公司是否有拓展特种纸行业的产业链计划？往上拓展纸浆，往下拓展特种纸消费品？国际市场布局 2025年欧洲和东南亚需求或改善，可针对海外市场开发符合国际环保标准的产品，利用国内成本优势扩大出口。原材料供给是否趁现在行业低迷，在国内或者海外建立原材料基地。下游产业整合产业向下延伸，是否可设置全资子公司做特种纸应用的延伸，增强全产业链控制力

董事长总经理曹继华

感谢您的宝贵建议。公司目前暂无产业链延伸的计划。公司将在今年起草并制订十五五战略规划过程中，认真考虑分析产业链延伸这一课题。关于原料基地，公司经过综合分析建立木浆基地的利弊，结合公司当前的实际情况，目前暂无建设木浆基地的计划。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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