广汇能源

(600256)

总市值：375.21亿

PE(静)：27.89

PE(2026E)：10.08

总股本：63.92亿

PB(静)：1.53

利润(2026E)：37.22亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.32%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.61%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.23%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市26年以来，累计融资总额63.35亿元，累计分红总额189.32亿元，分红融资比为2.99。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.7%/7.2%/3.4%，净经营利润分别为49.09亿/27.91亿/12.05亿元，净经营资产分别为387.28亿/386.16亿/355.71亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.04/0.02/-0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为24.5亿/8.87亿/-19.94亿元，营收分别为614.75亿/364.41亿/304.4亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为15.07，其中净金融资产-185.87亿元，预期净利润37.22亿元。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括大成基金的韩创，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为109.16亿元，已累计从业7年216天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司现有各生产装置当前开工率维持在什么水平？大修的时间预计什么时候？对后续业绩会有多大影响？

答：目前，公司煤化工装置已全面进入停机检修阶段。上半年，公司各类化工产品生产运行整体平稳，其中乙二醇、自产气产量同比有所增长，煤焦油、甲醇产量同比小幅落，整体生产规模保持稳定。本次装置年度大修周期为6月20日至7月20日，因各生产装置存在上下游配套关联特性，各装置检修时段存在小幅错峰，整体检修影响时长约一个月。本次大修预计产生一定检修费用计入当期，同时叠加装置检修后产能爬坡周期，对公司三季度短期经营业绩会有一定影响。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
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  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
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根据长江证券王岭峰的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，广汇能源的合理估值约为--元，该公司现值5.87元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

广汇能源需要保持20.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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四分位数线（25%）

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分析师王岭峰对其研究比较深入（预测准确度为31.35%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    43.54
  • 2027E
    54.97
  • 2028E
    71.04
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    4.32%
  • 利润5年增速
    -3.87%
    --
  • 营收5年增速
    15.00%
    --
  • 净利率
    3.95%
  • 销售费用/利润率
    17.03%
  • 股息率
    1.05%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    4.38%
  • 有息资产负债率(%)
    30.69%
  • 财费货币率(%)
    0.33%
  • 应收账款/利润(%)
    149.57%
  • 存货/营收(%)
    5.13%
  • 经营现金流/利润(%)
    362.63%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    2.69%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    12.76%
  • 流动比率
    0.37%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    38.44%
  • 货币资金/流动负债(%)
    14.77%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    1.30%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    388.47%
  • 存货/营收环比(%)
    -12.52%
  • 在建工程/利润(%)
    154.80%
  • 在建工程/利润环比(%)
    9.96%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -0.16%
  • 经营性现金流/利润(%)
    362.63%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 吴中昊
    国泰中证煤炭ETF
    153045518
  • 柳军 李茜
    华泰柏瑞上证红利ETF
    144622702
  • 林伟斌 宋钊贤
    易方达中证红利ETF
    59656761
  • 韩创
    大成产业趋势混合A
    45315000
  • 王平 刘重杰
    招商中证红利ETF
    44026347
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行业相对指标

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