苏豪时尚诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

苏豪时尚

(600287)

总市值：21.23亿

PE(静)：84.57

PE(2026E)：--

总股本：4.37亿

PB(静)：0.92

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.42%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.28%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-20.05%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市26年以来，累计融资总额4.22亿元，累计分红总额7.38亿元，分红融资比为1.75。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.6%/13.4%/9.7%，净经营利润分别为1.23亿/9945.02万/6467.76万元，净经营资产分别为9.06亿/7.41亿/6.64亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.17/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.74亿/5.37亿/4.19亿元，营收分别为34.04亿/32.49亿/24.73亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产18.68亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：你好好尊敬的董事长，我想一下，贵公司从25年12月8号开始发布的从组报告到目前已经半年有余了，为什么还停留在尽调与评估阶段？是不是有什么或者卡点何时能解决第二关于控股公司三年解决同业竞争的，马上七月份就到期了，是不是会延期或者有什么最新方案吗？如果延期了，对中小股动有什么交代吗？因为如果延期了对股价的影响是很大的

答：公司于2023年7月随舜天集团重组并入苏豪控股集团，2023年12月苏豪控股集团确定了公司未来发展方向专注于以服装相关业务为主。2025年12月8日，公司收到苏豪控股集团《关于筹划资产置换的告知函》，苏豪控股集团积极推进解决上市公司同业竞争问题，拟与本公司进行资产置换，公司目前正在组织有关各方对标的资产进行梳理，持续推进涉及的尽职调查、财务审计、资产评估等工作。关于苏豪控股集团解决同业竞争的相关安排部署，公司将根据有关规定及时履行信息披露义务。公司高度重视投资者报，公司管理层始终聚焦主业经营，扎实推进各项经营计划，持续夯实核心竞争力，努力以稳健的经营业绩报广大投资者，感谢您的关注。

2.你好董事长，公司如何看待近几年业绩持续下滑？是否与中美贸易战有关？另外埃及工厂及其他海外工厂的建设是否会缓解公司当前的困境？

公司2025年度营业收入有所下降主要受内外部因素共同影响一方面，因相关历史问题，公司部分业务投标资质受损，影响了相关业务订单承接能力；另一方面，受美国关税政策调整、欧盟针对相关产品的反倾销措施、国内外市场消费需求变动等影响，公司服装贸易、木制品、酒水等业务受到了不同程度的冲击。面对复杂的外部环境挑战，公司在2025年度持续推进降本增效，公司整体毛利率有所增长，服装主业占比稳步提升。公司埃及服装产能基地项目是公司20年来首个海外自建工厂项目，项目建成后将有效填补公司海外生产基地的空白，成为公司全球化布局的重要一环。公司埃及服装产能基地项目已于2025年10月正式动工，各项建设工作稳步推进中，公司将根据相关进展及时履行信息披露义务。

3.去年公司国内外业务占比分别是？

根据公司2025年年度报告，公司主营业务中境外业务占比63.58%，境内业务占比36.42%。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，苏豪时尚的合理估值约为--元，该公司现值4.86元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

苏豪时尚需要保持33.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师訾猛对其研究比较深入（预测准确度为42.23%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2019E

2.23
2020E

1.22
2021E

1.24

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

2.41%
利润5年增速

-19.92%

--
营收5年增速

-3.59%

--
净利率

2.61%
销售费用/利润率

909.48%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

25.38%
有息资产负债率(%)

2.21%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

1517.59%
存货/营收(%)

7.99%
经营现金流/利润(%)

518.69%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.33%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-2.04%
流动比率

3.55%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

80.52%
货币资金/流动负债(%)

310.80%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

8.20%
应收账款/利润3年变动比例(%)

81.86%
存货/营收环比(%)

-13.60%
在建工程/利润(%)

22.91%
在建工程/利润环比(%)

138.63%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

0.18%
经营性现金流/利润(%)

518.69%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
孔令烨

华泰柏瑞量化阿尔法A

379400
盛丰衍

西部利得量化成长混合A

337100
王卫林朱剑涛

光大保德信量化股票A

191500
徐习佳

东方红慧选成长混合A

183900
刘宇涛肖涵

鑫元上证科创板综合价格指数增强A

139900

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行业相对指标