维维股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

维维股份

(600300)

总市值：51.75亿

PE(静)：15.46

PE(2026E)：--

总股本：16.17亿

PB(静)：1.39

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为8.56%，生意回报能力一般。去年的净利率为9.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为3.37%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市26年以来，累计融资总额17.27亿元，累计分红总额18.96亿元，分红融资比为1.1。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.7%/16.1%/16.1%，净经营利润分别为2.04亿/4.11亿/3.31亿元，净经营资产分别为26.49亿/25.6亿/20.64亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.18/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.77亿/6.75亿/2.96亿元，营收分别为40.36亿/36.56亿/33.49亿元。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的7.52%分位值，距离近十年来的中位估值还有38.42%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产12.37亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：什么时候水务注入？有这个计划吗？目标价有上 18元吗？

答：尊敬的投资者，您好！目前，公司暂无已披露的资产注入计划，若实施相关计划，公司会根据要求履行信息披露义务，有关公司信息均以公司披露的公告为准。感谢您的支持与关注。

2、问目前的股东人数是多少

尊敬的投资者，您好！公司根据相关规则在定期报告中披露股东信息，2025 年 12 月 31 日的股东人数为70,805 户，2026 年 3月 31日的股东人数为 66,540 户,股东户数的变化可能受到多种因素的影响，包括市场整体供需关系、公司业绩、行业情况等等。股东户数可以提供一定的市场动向信息，可以在一定程度上反应筹码的集中度，可以作为投资决策的参考因素之一，但也请投资者结合其他信息和数据进行综合分析，基于更全面的分析作出投资决策。感谢您的支持与关注。

3、问领导好！2025 年度，维维还是保持了不错的盈利水平，2026 年一季度业绩暖，増势不错、有亮点，可以感觉到维维的盈利韧性在增强。预计未来如何，能不能保持住这种增长势头呢？

尊敬的投资者，您好！2025 年度，公司实现营业收入 33.49 亿元；归属于上市公司股东的净利润 3.35 亿元，为历史第三高位；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 3.09 亿元，为历史第二高位；归母净利润及扣非净利润连续两年站上 3亿水平。2025 年度是公司深化转型攻坚的关键阶段，公司锚定高质量发展目标，持续推进战略层面的动能转换与能力提升，进一步推进产品结构、渠道体系、产业布局系统性优化，受部分业务有序收缩调整影响，营收小幅调整。叠加 2024年度利润基数包含部分资产处置收益，致使 2025 年度归母净利润出现阶段性小幅调整，但利润指标仍然保持历史高位水平，核心主业具有较强盈利韧性。2026 年第一季度，公司实现营业收入9.49亿元，同比增长11.31%；归属于上市公司股东的净利润 8414.89 万元，同比增长18.69%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 9593.79 万元，同比增长 38.78%、创历史同期最高水平。未来，公司将坚定聚焦主责主业，以战略升级驱动高质量发展，推动企业由传统豆制品加工者向大豆植物基营养解决方案提供者全面升级，持续系统性构建“三大战略线、三大战略产品赛道”的全新发展格局，推动品牌从传统泛人群覆盖向精准分人群经营深度转型，锚定中老年、中青年女性、Z 世代三大核心消费群体，以精细化需求为导向重塑产品阵营，打造差异化、年轻化、功能化的细分产品矩阵，集中资源打造标杆爆品，以爆品带动品牌焕新、渠道扩张与市场份额提升，全力巩固维维股份在健康食品领域的龙头地位，推动主业做精做强、实现可持续高质量发展。感谢您的支持与关注！

4、问近期，公司股价走得比较低迷，当然这和行业、板块也有关系，公司如何看待当前自身估值水平，请问后续会采取什么举措吗，比如购一些股份？

尊敬的投资者，您好！当前，资本市场部分行业及上市企业估值处于历史相对低位区间。其中，财务质地优良、经营稳健向好、具备长效增长动能的优质企业，逐步显现良好的投资配置价值。在此市场环境下，请各位投资者结合自身风险承受能力、投资规划与收益预期，坚持理性投资、审慎决策，高度重视资本市场投资风险。结合公司经营实际与行业发展态势，本人以为，本公司估值的核心支撑主要在于以下几个方面一是基本面持续向好夯实估值安全边际；二是行业红利释放打开市场扩容天花板；三是全产业链纵深布局构筑成本与品质双重护城河；四是豆奶行业龙头地位稳固，深度受益于行业集中度提升红利；五是稳定分红机制凸显价值属性，契合长线资金配置偏好；六是多维度创新赋能打开长期成长空间，赋予估值溢价潜力。感谢您的支持与关注！

5、问董秘好！25 年度的分红再次达到了 50%，很不错，公司 2026 年半年度会分红吗？

尊敬的投资者，您好！2026 年 5 月 28 日，公司实施了 2025 年度权益分派，以总股本为基数向全体股东每 10股派发现金红利人民币 1.04 元（含税），共计派发现金红利 1.68 亿元，占公司合并报表中归属于上市公司股东净利润的 50.27%。公司高度重视股东报，积极践行尊重投资者、报投资者的理念，已经连续多年实施现金分红。未来，公司将在全力改善公司业绩的同时，努力增强利润分配政策的连续性和稳定性，通过现金分红增强股东报，与投资者共享上市公司发展成果，提升投资者获得感，真正实现企业自身发展与投资报双提升。截至目前，公司尚未确定 2026 年半年度分红的相关安排，后续若有相关计划，将按照法律法规及监管要求及时履行信息披露义务。感谢您的支持与关注。

6、问一季度，营收利润大幅增长，业绩向好，二季度业绩怎么样，公司什么时候公告 2026 年半年度报告

？尊敬的投资者，您好！2026 年第一季度，公司实现营业收入 9.49 亿元，同比增长 11.31%，归属于上市公司股东的净利润 8414.89 万元，同比增长 18.69%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 9593.79万元，同比增长 38.78%。公司将于 2026 年 8月 25日披露 2026 年半年度报告，有关公司经营数据，敬请关注公司后续披露的相关公告。感谢您的支持与关注。

7、问经常购买维维豆奶，请问公司最近出新品了吗

？尊敬的投资者，您好！作为国民品牌，维维股份近期在植物基赛道上持续发力，连续推出五红五黑豆奶粉、低 GI 黑豆纯豆浆粉、低 GI纯豆浆粉、免疫球蛋白多维蛋白营养粉、辣搭子豆奶等系列新品。 “维维五红五黑豆奶粉”以东方食养智慧为根基，面向提升品质的家庭消费场景，提供温和安心的日常食养选择，凭借浓郁醇香的口感与深厚的养生文化内涵，为承载几代人温暖记忆的国民品牌注入全新生命力；“维维低 GI 豆浆粉”直面消费顾虑，聚焦低 GI需求，严控嘌呤指标，拓宽安心饮用场景，以科技创新应国民健康饮食需求；“免疫球蛋白多维蛋白营养粉”是维维迈向精准营养的代表之作，添加牛初乳粉（含免疫球蛋白），聚焦日常营养守护需求。产品入口顺滑，醇香温润，适配注重健康养护人群长期饮用；“辣搭子豆奶”主要聚焦年轻化、佐餐化消费场景，精准定位解辣解腻，适配聚餐、佐餐、解辣等多种情境。未来，维维股份将始终坚守“健康、营养、美味”的初心，锚定“释放植物天然力量，创造健康欢乐生活”的企业使命，推动企业由传统豆制品加工者向大豆植物基营养解决方案提供者全面升级，为消费者提供更优质的产品与服务。期待未来能让更多维维系列产品走进万户千家，守护国人健康！感谢您的支持与关注。

8、问公司会进行股份购以增强公司价值与投资者信心吗？

尊敬的投资者，您好！由衷感谢您心系公司长远发展、积极建言献策，公司高度重视您提出的宝贵建议。股份购属于公司重要资本运作事项，公司会结合经营实际予以综合考虑，若实施相关计划，会根据要求履行信息披露义务，有关公司信息均以公司披露的公告为准。再次衷心感谢您对公司的关注、支持与宝贵建议，公司将持续深耕主业、夯实经营基本面，努力提升公司内在价值与股东报。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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