创新新材诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

创新新材

(600361)

总市值：135.12亿

PE(静)：17.20

PE(2026E)：13.44

总股本：37.33亿

PB(静)：1.18

利润(2026E)：10.05亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.29%，生意回报能力一般。去年的净利率为1.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.03%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-4.76%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市25年以来，累计融资总额152.77亿元，累计分红总额21.69亿元，分红融资比为0.14。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.6%/7.8%/4.8%，净经营利润分别为9.58亿/10.05亿/7.76亿元，净经营资产分别为126.38亿/128.33亿/160.95亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/0.05/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为52.57亿/42.67亿/72.13亿元，营收分别为728.44亿/809.42亿/770.41亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的31.62%分位值，距离近十年来的中位估值还有23.76%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为17.35，其中净金融资产-39.24亿元，预期净利润10.05亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：交流答

答：一、交流问

Q1、基于当前行业发展前景，公司发展战略是什么？

尊敬的投资者您好，公司深耕铝加工行业20余年，逐渐形成并坚定落实“高端化、全球化、绿色化、数智化”的发展战略。具体如下坚持产品高端化转型，公司紧跟行业发展趋势，重点发力高端市场，不断加大研发投入，将铝加工的工艺技术不断推新；坚持全球化发展，锚定“国际化转型”，围绕“产业全球化”策略尽快占领国际市场；坚持绿色发展道路，公司将积极构建能源绿色、生产绿色、排放绿色、产品绿色、收绿色“五位一体”的发展体系，坚持绿色低碳发展；坚持数智化管理，公司将数智化贯穿运营全链条，促进科技与产业深度融合。感谢您的关注！

Q2、公司全球化战略如何布局？重点项目进展如何？

尊敬的投资者您好，公司顺应市场发展，积极响应国家“一带一路”的政策号召，贯彻落实公司全球化战略，海外产能建设有序推进。

公司在越南投资开展 3C 消费电子型材等项目，建设全球性 3C消费电子型材供应链工厂，截至目前，公司越南工厂产线陆续投产，生产能力持续扩大；公司投资“沙特红海铝产业链综合项目”目前在合规审批与现场建设方面均取得关键进展。

未来公司将继续积极响应国家“一带一路”走出去的大方针，在巩固国内市场领先优势的同时持续加大海外市场拓展力度，推动公司经营业务平稳快速发展，打造全球化铝合金材料供应商。感谢您的关注！

Q3请详细介绍沙特红海铝产业链综合项目建设进展？

尊敬的投资者您好，沙特项目在合规审批与现场建设方面均取得关键进展，为2026年全面施工奠定了坚实基础。项目已顺利完成相关土地使用权及施工许可的获取工作，并全面履行了当地强制性环保要求，包括通过环境影响评价(EI)及完成地块植被专项研究。工程准备方面，一期地块详勘已全部完成，施工图纸正根据计划出具，劳工营地初步建成，进场道路及厂区内部道路已完成压实处理，现场用水用电得到切实保障，项目现场已具备在2026年全面开展施工工作面的基础条件，项目已陆续开工，预计建设周期为12至18个月。感谢您的关注！

Q4公司在再生铝等绿色发展方面有哪些进展？

尊敬的投资者您好，公司始终坚持绿色、低碳、可持续发展道路，以再生铝的收与利用为核心之一，凭借“上下游一体化”的优势，全面构建“创新特色”的新型铝产业循环生态圈，2025年，公司综合循环利用再生铝119.62万吨，占电解铝原料总量25.11%，清洁能源使用比例为12.32%。

公司始终坚持绿色低碳发展，将环境质量置于优先位置。生产活动中无组织废气有效收集率达到99.5%，油雾烟气净化效率达到99%以上，废气处理效率达到99.7%以上。2025年，6家子公司生产的9个铝合金产品取得ISO 14067产品碳足迹认证，17家子公司通过ISO 14064温室气体核查认证。感谢您的关注！

Q5研发作为高端化战略的重要组成部分，如何开展及成果如何？

尊敬的投资者您好，公司拥有高端铝材料及铝合金研发机构——山东创新合金研究院，并设有“院士工作站”，2015年开始与中南大学开展合作，挂牌成为“中南大学材料科学与工程学院专业硕士研究生培养基地”，配置了业内优秀、实战经验丰富的研发、产发团队。

公司技术业务团队连续多年主编、参与发起编制了高强高导线缆、铝合金圆铸锭及其相关领域国家/行业标准，并承担了国家高技术研究发展计划（863 计划）课题等多个项目。公司多次开展与高校间的“产学研用”合作，在人才培育、技术研发等方面实现协同发展，通过融合高校的技术实力和产学研能力，发挥企业的产业链和平台优势，解决制造业实际痛点，推动科研成果高效转化，在材料研发和制造方面实现共赢，为赋能制造业数字化转型、推动经济高质量发展、为公司在高端制造领域的发展注入新的活力。

截至2025年底，公司累计获得专利数量534项，其中发明专利数量74项、实用新型专利数量460项，2025年新增授权专利数量84项，其中发明专利数量14项、实用新型专利数量70项；公司参与制定/修订并已发布实施的国家/行业/团体标准共计44个。通过长期的规模化生产实践持续储备技术与工艺专长，可以快速、全方位满足下游市场不断更迭、日益多元的产品需求。感谢您的关注！

Q6公司的ESG工作如何开展，目前有哪些成效？

尊敬的投资者您好，公司组建了约50人的专业化ESG团队，在原有ESG管治架构基础上优化形成“决策- 管理- 执行”三级联动ESG管治架构。决策层由董事会及其下设战略与ESG委员会组成，对公司ESG工作进行整体监督与指导；管理层由ESG管理领导小组及其下设办公室组成，负责统筹开展各项具体ESG工作，对执行层工作进行监督与指导；执行层由ESG工作小组及子公司ESG联络员组成，负责ESG工作的具体落实。该架构通过明确各层级在ESG战略落地、ESG信息披露、ESG数据管理等工作中的职责定位，构建起从决策到执行的闭环管理机制，有效保障ESG工作有序推进。

2025年，公司在ESG工作方面获得了2025年度鸿海－富士康永续卓越供应链奖、Wind ESG综合评级（由 2023 年的B级提升至级）、2025年度Wind中国上市公司ESG最佳实践100强（中小市值）等称号。感谢您的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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