士兰微诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

士兰微

(600460)

总市值：429.33亿

PE(静)：-1199.72

PE(2025E)：90.34

总股本：16.64亿

PB(静)：3.55

利润(2025E)：4.75亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.18%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-0.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市22年以来，累计融资总额92.76亿元，累计分红总额6.53亿元，分红融资比为0.07。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的24.78%分位值，距离近十年来的中位估值还有51.52%的上涨空间。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中邮证券吴文吉的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，士兰微的合理估值约为--元，该公司现值25.80元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

士兰微需要保持97.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吴文吉对其研究比较深入（预测准确度为66.10%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

0.81
2025E

4.85
2026E

7.26

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

1.18%
利润5年增速

-8.05%

--
营收5年增速

25.28%

--
净利率

-0.69%
销售费用/利润率

--
股息率

--

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财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

24.69%
财费货币率(%)

0.05%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

42.01%
经营现金流/利润(%)

19.36%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

12.10%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

54.41%
流动比率

1.91%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

11.76%
货币资金/流动负债(%)

112.08%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

6.48%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

19.36%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
盛丰衍陈蒙

西部利得CES芯片指数增强A

644600
袁争光

博道卓远混合A

108066
袁争光

博道志远混合A

92000
廖裕舟

申万菱信上证G60战略新兴产业成份ETF

39457
张磊

前海联合科技先锋混合A

37000

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行业相对指标