光明乳业

(600597)

总市值：91.25亿

PE(静)：-61.15

PE(2026E)：24.00

总股本：13.78亿

PB(静)：0.99

利润(2026E)：3.80亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-1.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.52%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.92%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市24年以来，累计融资总额43.26亿元，累计分红总额36.28亿元，分红融资比为0.84。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.4%/4.8%/--，净经营利润分别为8.31亿/4.82亿/-2.67亿元，净经营资产分别为112.23亿/99.81亿/87.83亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.05/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.13亿/12.99亿/16.28亿元，营收分别为264.85亿/242.78亿/238.95亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为32.06，其中净金融资产-30.64亿元，预期净利润3.8亿元。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据光大证券叶倩瑜的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，光明乳业的合理估值约为--元，该公司现值6.62元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

光明乳业需要保持56.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师叶倩瑜对其研究比较深入（预测准确度为36.83%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    3.90
  • 2027E
    4.63
  • 2028E
    5.33
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    -0.92%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    -1.10%
    --
  • 净利率
    -1.11%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    12.80%
  • 有息资产负债率(%)
    14.36%
  • 财费货币率(%)
    0.06%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    13.21%
  • 经营现金流/利润(%)
    173.75%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    2.78%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    16.57%
  • 流动比率
    0.99%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    16.48%
  • 货币资金/流动负债(%)
    40.92%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -6.15%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    173.75%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 王晓晨 王丹
    易方达裕祥回报债券A
    5572423
  • 吴振翔
    汇添富中证上海国企ETF
    5143616
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行业相对指标

相关评级

相关评级

公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2026-04-17
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    投资者
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  • 2024-11-15
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  • 2024-05-13
    1
    通过线上方式参与公司2024年上海辖区上市公司集体业绩说明会的投资者
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