青岛啤酒诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

青岛啤酒

(600600)

总市值：915.79亿

PE(静)：21.45

PE(2024E)：20.01

总股本：13.64亿

PB(静)：3.07

利润(2024E)：45.75亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为17.71%，生意回报能力强。去年的净利率为12.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市31年以来，累计融资总额14.25亿元，累计分红总额155.76亿元，分红融资比为10.93。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（华创证券的欧阳予预测准确率为89.4%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是52.65元，公司股价距离该估值还有21.57%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为7.95%。

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该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括富国基金的王园园，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为163.20亿元，已累计从业7年139天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司是否从今年开始高分红率？

答：尊敬的投资者，您好！感谢对本公司的关注。公司将以2023年为基准持续提升分红率。谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华创证券欧阳予的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，青岛啤酒的合理估值约为52.65元，该公司现值67.13元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有21.56%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

青岛啤酒需要保持19.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师欧阳予对其研究比较深入（预测准确度为89.40%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

43.93
2025E

48.97
2026E

53.69

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

17.70%
利润5年增速

28.70%

--
营收5年增速

5.01%

--
净利率

12.81%
销售费用/利润率

110.32%
股息率

2.39%

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财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

49.93%
有息资产负债率(%)

0.08%
财费货币率(%)

-0.02%
应收账款/利润(%)

3.65%
存货/营收(%)

5.97%
经营现金流/利润(%)

65.08%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.00%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-10.01%
流动比率

1.86%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

38.97%
货币资金/流动负债(%)

214.67%
盈利质量瑕疵数

0

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

11.68%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-47.51%
存货/营收环比(%)

-8.42%
在建工程/利润(%)

18.18%
在建工程/利润环比(%)

-2.35%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-5.99%
经营性现金流/利润(%)

65.08%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
柳军

华泰柏瑞沪深300ETF

7188595
张羽翔

鹏华中证酒ETF

5456400
萧楠王元春

易方达消费行业股票

4828498
王园园

富国消费主题混合A

4696067
王园园

富国价值创造混合A

4060890

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行业相对指标