海尔智家诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

海尔智家

(600690)

总市值：2320.39亿

PE(静)：12.38

PE(2025E)：11.01

总股本：93.83亿

PB(静)：1.97

利润(2025E)：210.70亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为13.27%，历来生意回报能力强。去年的净利率为6.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.45%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为9.98%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市32年以来，累计融资总额75.65亿元，累计分红总额373.74亿元，分红融资比为4.94。公司预估股息率4.39%。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（国泰君安的蔡雯娟预测准确率为97.34%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是31.31元，公司股价距离该估值还有26.61%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为9.88%。

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该公司被3位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括兴证全球基金的谢治宇，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为397.12亿元，已累计从业12年129天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2024年公司的利润增速高于营收增速，未来是否有信心继续保持这种增长态势，相关支撑因素有哪些？

答：2024年公司利润增速高于营收增速，对于未来延续这一增长态势，公司充满信心，2025年作为公司的深度变革之年，公司将持续推进一系列战略举措落地见效，为新一轮增长夯实基础。在国内市场，自2024年四季度启动的数字营销、数字库存变革将进一步深化，重点提升直达用户能力，推动经销商轻资产运营，优化产品周转效率，实现运营效能升级，从而支撑各产业扩大市场份额、增强盈利能力。在海外市场，公司将强化全球研发、物流、服务平台建设，通过本土化运营在各国市场实现高效变现，提升价格竞争力、运营效率与盈利水平；同时持续优化供应链布局，增强供应链韧性以应对外部不确定性。此外，成本优化层面，2024年启动的极致成本项目将贯穿研发、采购、制造等全流程，通过精细化管理与资源整合，全流程提升我们的效率。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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