舍得酒业诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

舍得酒业

(600702)

总市值：195.94亿

PE(静)：56.66

PE(2025E)：30.31

总股本：3.33亿

PB(静)：2.87

利润(2025E)：6.46亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.88%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

融资分红

公司上市29年以来，累计融资总额10.04亿元，累计分红总额21.55亿元，分红融资比为2.15。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的14.73%分位值，距离近十年来的中位估值还有35.48%的上涨空间。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：关于公司 2025 年的经营规划？

答：2025年，公司将保持战略定力，坚持以老酒战略为基石，推动多品牌战略、年轻化战略和国际化战略齐头并进，并不断进化，继续实施生产系统的智能化升级改造，持续完善生态产业链，积极扩大产能，加强老酒储备，提升老酒品质；持续围绕“FC2M、生态、科创、FES、东方生活美学”等工作重点和“自信、坚韧、精益、创造”的工作主题，强化核心竞争力，打好关键战役，推动企业高质量可持续发展。

2. 2025 年公司有什么具体的营销举措？

一是继续践行“四个坚定不移”，坚定不移地打造属于舍得酒业的大单品；坚定不移地推动产品结构高端化；坚定不移地推行全国化进程的同时，聚焦打造 N 个小区域、高占有的基地市场；坚定不移地推进国际化。二是继续聚焦产品力、品牌力、渠道力、组织力“四力提升”，践行“渠道向下，品牌向上，全面向 C”的核心策略，既要坚决稳住存量基本盘，又要通过大力度的创新来实现市场破局。三是聚焦四个维度的创新。首先，产品创新，围绕用户消费偏好，进行酒体创新、包装创新，通过文创产品的进一步破圈，创造“新增量”；其次，渠道创新，包括突破藏品舍得 10年复合型渠道建设、对沱牌青年创业计划进行裂变、“互联网再出发”等行之有效的打法；其三，品牌创新，做好 C 端生态营销，加快政企融通的全面推进和落地以及 C 端品牌营销创新；最后，组织创新，通过正向激励的全面升级，为营销铁军保驾护航。

3. 介绍公司的经销体系及维护厂商关系的举措？

公司构建了以地县级、分品牌代理商为主的经销体系，现有经销商数千家，扁平化的代理模式有利于服务下沉及降低渠道成本。公司搭建了经销商服务的信息管理平台，实现了从经销商到终端渠道的全渠道管理，有效实现渠道掌控和实施精细化营销。公司建设渠道管理团队服务于终端，提高终端服务水平和促销执行水平，对经销商进行嵌入式管理，持续推行“厂商 1+1”一体化运作。

2024 年，公司进一步巩固了与经销商的合作关系，贯彻老酒“3+6+4”策略，按照“品牌提质、产品提价、销售增量”的指导思想，与经销商建立“共商”“共建”“共享”的命运共同体和长期、稳定的合作伙伴关系，得到了经销商的积极响应。公司持续加强经销商评审的管控力度，促进经销商质量的提升。

4. 公司与控股股东及地方政府合作开发酒旅融合项目的情况？

为进一步推动公司经营发展，提升品牌形象，公司拟与四川沱牌舍得集团有限公司（以下简称“沱牌舍得集团”）、射洪市通泉酒业投资开发有限公司（以下简称“酒投公司”）共同投资建设舍得酒旅融合项目。本次投资总额为 12亿元，其中舍得酒业持有合资公司 49%股权，沱牌舍得集团持有合资公司 36%股权，酒投公司持有合资公司 15%股权。

本次打造酒旅融合项目，旨在提升公司自身品牌形象，增强品牌文化内涵和市场竞争力。股东方在文旅开发、运营方面有成熟的经验，可帮助项目快速整合资源，降低运营风险，同时股东方文旅项目的客群与公司目标群体契合，可有效降低获客成本。该项目将酒文化与旅游相结合，通过提供如文化旅游、酿造工艺展示、高端酒店、定制酒庄、节气主题酒宴等差异化、沉浸式服务，有利于进一步提升品牌形象，提高客户体验感，促进公司效益增长，符合公司的长期发展战略。此次酒旅融合项目，是公司的两大股东——射洪市政府和复星共同出力，赋能企业长远发展的重大举措。

5. 公司 2025 年计划如何进一步提升品牌知名度？

舍得品牌围绕“老酒品质+舍得文化”的核心内容，以“标准+窖池”建立品质老酒认知，以“舍得”的含义建立使用场景强关联，进行品牌内容深化与品牌体验落地；沱牌品牌聚焦情绪、场景两大突破点，夯实品质优势，以创新营销与品质升级，建立情绪内容体系和消费者的生活链接。同时，公司在品牌管理方面内外兼修，坚持品牌规范化管理和长期性发展，以赋能营销为中心，努力实现增值助销目标。

6. 公司 2025 年在互联网渠道的相关规划？

公司将持续加强互联网营销渠道建设，按照“一个增加、两个优化、四个加强”的模式持续提升运营能力。具体措施为一个增加，持续增加分销渠道建设，让更广泛的人群通过互联网的多种平台接触和购买舍得、沱牌系列酒；两个优化，持续优化产品结构，构建互联网营销产品矩阵，推出更多具有流量的网红级大单品；持续优化运营模式，对消费者引流及效果投放进行精细化管理，提高市场声量和占有率；四个加强，加强人才队伍建设，加强站内营销及平台级合作，加强增量渠道及重点渠道运作，加强私域会员精细化运营。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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