物产中大诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

物产中大

(600704)

总市值：244.08亿

PE(静)：6.73

PE(2026E)：5.98

总股本：51.71亿

PB(静)：0.57

利润(2026E)：40.75亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.3%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为0.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.58%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为5.86%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司预估股息率5.24%。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.4%/14.3%/10.6%，净经营利润分别为57亿/49.78亿/54.87亿元，净经营资产分别为370.62亿/347.43亿/518.45亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.04/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为263.47亿/243.31亿/442.66亿元，营收分别为5801.61亿/5995.2亿/5964.63亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到7%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为18.3，其中净金融资产-501.91亿元，预期净利润40.75亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：铜价上涨对电缆利润的影响以及未来利润预期。

答：铜价上涨会直接增加电缆产品的生产成本，对毛利润率水平产生一定压力。公司通过持续扩大电缆销售规模，发挥规模化效应，可部分抵消铜价上涨带来的影响。综合判断，铜价波动对产品利润率存在一定影响，但由于销售规模的提升，预计对整体利润的影响相对有限。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询