苏美达诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

苏美达

(600710)

总市值：171.45亿

PE(静)：14.92

PE(2026E)：12.06

总股本：13.07亿

PB(静)：2.08

利润(2026E)：14.21亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为16.79%，历来生意回报能力强。然而去年的净利率为2.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.47%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为6.89%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（东吴证券的吴劲草预测准确率为88.75%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是12.02元，公司股价距离该估值还有8.41%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为8.26%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为21.95，其中净金融资产-140.42亿元，预期净利润14.21亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：主要交流内容：

答：截至 2025年前三季度，公司实现营业收入 874.23 亿元，同比增长 0.52%，实现归母净利润 11.04亿元，同比增长 10%。

二、近年来，外贸形势复杂多变，公司利润却依然保持稳健增长，请问公司如何应对由外部环境波动所带来的挑战？

面对国内外形势深刻复杂的变化，公司始终坚持以高质量发展，应对外部的各种不确定性。我们通过优结构、稳规模、促升级，确保公司稳健发展，努力为股东创造长期价值。

首先是优结构。公司通过“产业链+供应链”协同发展，共同应对产业周期，持续增强业务韧性。2025年前三季度公司产业链板块的船舶制造业务，完成交船数量同比增长 26%；柴油发电机组业务深度融入国家数字化战略，深耕数据中心、运营商等场景，为多家互联网龙头平台企业提供高品质柴油发电机组。

其次是稳规模。公司供应链板块开展宏观环境与行业趋势分析，在不确定性与风险挑战叠加的市场环境下，积极应变,不断夯实全球供应链网络与渠道建设，保持经营韧性。

最后是促升级。公司持续加强研发投入，积极促进产业升级，构建更加具有竞争力的产品矩阵。公司服装业务自主研发的生物基等创新面料，获评 2025 年中国服装行业科技进步推荐项目；公司 OPE 板块户外动力产品超高压直流锂电割草机入选省级“三首两新”产品。

三、我们注意到公司近期在船舶制造板块承接了干散货之外的其他船型订单，能否介绍一下新船型的拓展情况？

公司抓住全球油轮市场需求增长的新契机，充分发挥自身多年沉淀的创新和制造能力，在过去的一年接连斩获了多艘MR 油轮建造订单，标志着公司在不断夯实干散货船舶行业优势地位的基础上，扩展并丰富了公司造船业务的船型品类，进一步优化了船舶制造业务的产品结构。2025年下半年，全球新船订单中集装箱船领域表现亮眼，大量支线集装箱船订单涌现，公司也抓住此契机，获得了多艘集装箱船订单。

四、能否介绍一下公司造船板块在手订单情况？

目前全球新造船舶价格基本维持了平稳态势，公司不断扩展现有船型结构，实现了油、散、集三款主流船型的全覆盖，截至 2025 年前三季度末，公司在手订单合计 79 艘，排产已至2028 年末。

五、请问公司何时披露 2025 年全年业绩？

公司计划于 4 月中旬披露 2025 年年报，目前正在抓紧推进相关工作，敬请留意公司后续披露的公告。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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