ST海钦诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

ST海钦

(600753)

总市值：23.38亿

PE(静)：64.37

PE(2026E)：--

总股本：2.30亿

PB(静)：26.61

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为39.17%，生意回报能力极强。然而去年的净利率为2.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.48%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-114.88%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份10次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

融资分红

公司上市30年以来，累计融资总额2.04亿元，累计分红总额640.00万元，分红融资比为0.03。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/170.4%，净经营利润分别为-5136.93万/-2.36亿/4216.51万元，净经营资产分别为2.43亿/2460.87万/2474.12万元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/-0.13/-0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.35亿/-7585.99万/-4749.64万元，营收分别为8.18亿/5.83亿/17.43亿元。

详细数据

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注册制下上市公司壳将会更不值钱，价投不会关注此类公司，请谨慎看待。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者关系活动主要内容

答：尊敬的投资者，您好！公司将民用清洁能源作为重点发展方向，并基于多年在大宗商品供应链领域积累的产业洞察、资源组织与风险管理能力，加速大宗商品与改性塑料驱动公司发展的业务双轮。公司将继续以“优化聚焦、务实转型”为指导思想，优化资源配置、推动提质增效，持续提升上市公司经营质量。感谢您的关注！

问题2今年上半年公司业务中内贸和外贸的营收占比是多少？嘉兴和香港公司经营是否已上正轨？

尊敬的投资者，您好！公司嘉兴子公司经营活动正常，香港子公司尚未实际开展经营。公司今年上半年公司业务请详见公司后续披露的《2026年半年度报告》。感谢您的关注！

问题3介绍关于相关宁夏陕西公司大额应收款的催收进展？公司是否有其他催收手段，比如申请对方公司破产还债，或向市场出售相关债权等手段收或部分收款项的可能？

尊敬的投资者，您好！公司关于陕西伟天腾达科技有限公司、宁夏伟中能源科技有限公司的相关诉讼目前均已判决生效，详情请参见公司相关公告。感谢您的关注！

问题4调查案落地后相关赔偿官司目前有多少标的金额？未来对公司影响几何？

尊敬的投资者，您好！公司严格按照信息披露的相关规定履行信息披露义务。感谢您的关注！

问题5二季度原油价格持续高位，公司lpg业务和改塑材料业务开展情况，简要介绍下原油价格波动对公司盈利的影响

尊敬的投资者，您好！公司2026年上半年经营情况请详见公司后续披露的《2026年半年度报告》。感谢您的关注！

问题6方便说明一下武汉敏声的去年财报数据吗？

尊敬的投资者，您好！2024年第三季度，公司对武汉敏声新技术有限公司不再具有重大影响，从长期股权投资重分类其他权益工具投资，详情请参见公司已披露的定期报告。感谢您的关注！

问题7请问领导目前针对历史信息披露违规事项的整改全部完成情况，何时能彻底消除其他风险警示相关条件、实现完全脱帽？

尊敬的投资者，您好！根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.8.8条“上市公司股票因第9.8.1条第一款第

（七）项规定情形被实施其他风险警示后，同时符合下列条件的，可以向本所申请撤销对其股票实施的其他风险警示并披露

（一）中国证监会作出行政处罚决定书已满12个月；

（二）公司已就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述”，详情请参见公司后续相关公告。感谢您的关注！

问题8请问下公司目前已经摘星，下一步计划通过哪些方面做大做强公司业务，是否存在资产并购计划

尊敬的投资者，您好！公司将依据自身战略目标和经营情况拟定产业发展规划。如涉及资产并购，公司将按照相关法律法规及时履行信息披露义务。感谢您的关注！

问题9请问改性塑料业务持续微利甚至亏损的核心原因是什么？

尊敬的投资者，您好！公司改性塑料业务规模相对较小，产品品类相对单一，基于多重考虑采用定价偏低的营销策略，且在采购议价、研发投入、产品灵活性及市场影响力方面不具优势。具体请见公司关于2025年年度报告的信息披露监管问询的复公告。感谢您的关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，ST海钦的合理估值约为--元，该公司现值10.15元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

ST海钦需要保持45.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

39.17%
利润5年增速

29.76%

--
营收5年增速

-8.34%

--
净利率

2.41%
销售费用/利润率

6.36%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

30.57%
有息资产负债率(%)

0.84%
财费货币率(%)

0.04%
应收账款/利润(%)

6.10%
存货/营收(%)

2.51%
经营现金流/利润(%)

21.86%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.35%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

36.94%
流动比率

0.99%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

7.32%
货币资金/流动负债(%)

92.64%
盈利质量瑕疵数

0

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

373.15%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-99.37%
存货/营收环比(%)

-56.20%
在建工程/利润(%)

5.78%
在建工程/利润环比(%)

5.93%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-53.04%
经营性现金流/利润(%)

21.86%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
孙蒙叶津佐

华夏中证500指数增强A

1010300
孙蒙叶津佐

华夏中证500指数智选增强A

143900

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行业相对指标