鲁抗医药诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

鲁抗医药

(600789)

总市值：76.61亿

PE(静)：68.21

PE(2026E)：--

总股本：10.45亿

PB(静)：1.48

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为2.2%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.12%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.13%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

融资分红

公司上市29年以来，累计融资总额31.29亿元，累计分红总额7.45亿元，分红融资比为0.24。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.1%/7.7%/2%，净经营利润分别为2.57亿/4.08亿/1.12亿元，净经营资产分别为50.83亿/52.9亿/54.64亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.14/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.13亿/8.67亿/9.31亿元，营收分别为61.47亿/62.33亿/57.66亿元。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到55.4%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-10.1亿元，预期净利润--元。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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