妙可蓝多诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

妙可蓝多

(600882)

总市值：125.20亿

PE(静)：110.18

PE(2025E)：58.39

总股本：5.12亿

PB(静)：2.83

利润(2025E)：2.14亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.28%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

偿债能力

公司有息负债相较于当前利润级别不算少。

融资分红

公司上市30年以来，累计融资总额49.11亿元，累计分红总额3.68亿元，分红融资比为0.07。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的27.07%分位值，距离近十年来的中位估值还有25.93%的上涨空间。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：想下公司毛利率持续下滑的原因是什么？后续有哪些应对措施？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司产品毛利率2024年较2023年有提升，主要因为公司原材料采购成本下降以及使用国产原辅料替代进口原料等积极措施导致毛利率较去年同期上升；公司产品毛利率2024年较2022年和2021年有所下降主要原因为产品结构变化导致，妙可蓝多与蒙牛奶酪业务整合，毛利率相对较低的餐饮奶酪占比提升。展望未来，随着蒙牛奶酪收购完成，后续将加速战略协同以提升毛利率水平。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华鑫证券孙山山的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，妙可蓝多的合理估值约为--元，该公司现值24.45元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

妙可蓝多需要保持77.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孙山山对其研究比较深入（预测准确度为50.98%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

2.14
2026E

3.19
2027E

4.11

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

2.28%
利润5年增速

42.36%

--
营收5年增速

22.66%

--
净利率

2.34%
销售费用/利润率

811.44%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

33.32%
有息资产负债率(%)

26.45%
财费货币率(%)

0.04%
应收账款/利润(%)

113.57%
存货/营收(%)

11.84%
经营现金流/利润(%)

467.10%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

10.12%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

24.88%
流动比率

1.69%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

11.16%
货币资金/流动负债(%)

142.51%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-39.97%
应收账款/利润3年变动比例(%)

83.51%
存货/营收环比(%)

-23.24%
在建工程/利润(%)

135.57%
在建工程/利润环比(%)

-76.15%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-56.72%
经营性现金流/利润(%)

467.10%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
崔蕾

南方中证1000ETF

2116300
吴越朱子君

嘉实农业产业股票A

1210610
赵宗庭

华夏中证1000ETF

1134400
曹世宇

广发养老指数A

893200
沙川

天弘中证食品饮料ETF

891800

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行业相对指标