妙可蓝多诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

妙可蓝多

(600882)

总市值：107.03亿

PE(静)：90.32

PE(2026E)：31.40

总股本：5.08亿

PB(静)：2.30

利润(2026E)：3.41亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.33%，历来生意回报能力不强。去年的净利率为2.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.73%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为1.54%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报38份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市31年以来，累计融资总额49.11亿元，累计分红总额3.68亿元，分红融资比为0.07。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.3%/3.1%/3.1%，净经营利润分别为7941.42万/1.14亿/1.18亿元，净经营资产分别为35.12亿/36.65亿/38.38亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.09/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.49亿/4.45亿/6.77亿元，营收分别为53.22亿/48.44亿/56.33亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的18.67%分位值，距离近十年来的中位估值还有44.03%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为34.73，其中净金融资产-11.33亿元，预期净利润3.41亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：近期公司多位高管连续增持公司股份，请本次增持的整体情况、主要目的以及向市场传递的信号是什么？

答：本次是公司历史首次核心管理层集体增持，5 月 26日至 6月 1日，由董事兼总经理蒯玉龙先生、董事兼副总经理高文先生、董事会秘书谢毅女士、副总经理兼财务总监李军先生及多位副总经理共同参与，合计增持 20.77万股，总金额约 378.87万元，全部为自有资金通过集中竞价方式买入。本次增持充分体现管理层对公司长期发展前景、奶酪生态“13434”战略落地成效及未来盈利改善空间的坚定信心，实现管理层与全体股东利益深度绑定，彰显经营层对业绩兑现、利润率提升及股权激励目标达成的决心，向市场传递公司经营稳健、长期价值清晰的积极信号。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华西证券寇星的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，妙可蓝多的合理估值约为--元，该公司现值21.05元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

妙可蓝多需要保持50.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师寇星对其研究比较深入（预测准确度为31.26%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

3.43
2027E

4.98
2028E

6.64

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

2.33%
利润5年增速

28.74%

--
营收5年增速

14.62%

--
净利率

2.10%
销售费用/利润率

844.25%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

25.12%
有息资产负债率(%)

27.95%
财费货币率(%)

0.10%
应收账款/利润(%)

153.13%
存货/营收(%)

20.66%
经营现金流/利润(%)

387.62%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

5.81%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

13.61%
流动比率

1.24%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

15.82%
货币资金/流动负债(%)

82.76%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-16.88%
应收账款/利润3年变动比例(%)

159.71%
存货/营收环比(%)

24.80%
在建工程/利润(%)

331.18%
在建工程/利润环比(%)

-0.88%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

12.34%
经营性现金流/利润(%)

387.62%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
吴越

嘉实消费精选股票A

828800
王刚

招商均衡进取混合A

602100
林梦

工银消费服务混合A

489000
王鹏

广发消费领先混合A

449366
吴越

嘉实内需精选混合A

306300

更多>

行业相对指标