浙商证券

(601878)

总市值：486.65亿

PE(静)：25.19

PE(2025E)：21.46

总股本：45.74亿

PB(静)：1.36

利润(2025E)：22.67亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为12.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市8年以来，累计融资总额56.22亿元，累计分红总额33.06亿元，分红融资比为0.59。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：你好！作为一名长期投资浙商证券的股东，十分关心公司的发展。请去年9月浙商证券将购34%国都证券时，证监会要求1年内必须完成整合方案，现在进展情况怎样？能否如期完成？另外，国都证券现在股价才70元，按此计算，浙商证券收购共亏损十几亿，中报或年报是否会计这些亏损？

答：公司将按照证监会要求，积极制定整合方案，制定完成后将向中国证监会报送。根据企业会计准则规定，目前国都证券在我司财务报表中以权益法核算，投资收益取决于国都证券盈亏情况，敬请投资者关注我司及国都证券的定期报告。

2、浙商证券2024年营业收入158.16亿元，同比下降10.33%，期货业务收入103.65亿元同比下滑17.89%，具体受哪些业务线拖累？

公司营业收入下滑主要是期货基差贸易收入影响，该部分收入规模对利润影响很小。除期货业务以外，公司营收同比增长12.20%，带来利润增长。

3、请问贵司领导，浙商证券2024年数字化转型中，RP技术应用于哪些业务场景？效率提升幅度如何？

目前，RP自动化流程已覆盖存管、资管、财务、网点、信用、托管、网金、研究所、信息技术9个部门，提高了效率。

4、管理层，贵司2024年来自浙江省外的收入占比是否仍低于30%？未来如何拓展全国市场？

公司将大力推动分支机构做强做优，加强精英队伍建设，优化网点新设布局，明确分公司发展模式。

5、请问浙商证券2024年在研的I服务平台，是否已应用于智能投顾或合规监管场景？

大模型应用方面，自研建设浙商知会大模型系统，支撑对内办公、客户服务、合规风控、投研投顾等应用场景，实现新技术在公司内部落地。

6、浙商证券股价这半年一直下行，请问是什么原因？

公司股价同时受市场环境、市场情绪等多重因素的影响，请投资者注意投资风险。

7、2025年对市值管理有什么举措？

公司已制定市值管理相关制度。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华创证券徐康的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，浙商证券的合理估值约为1.70元，该公司现值10.64元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有83.93%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

浙商证券需要保持31.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师徐康对其研究比较深入（预测准确度为95.80%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    23.80
  • 2026E
    26.62
  • 2027E
    29.82
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    --
  • 利润5年增速
    15.02%
    --
  • 营收5年增速
    22.81%
    --
  • 净利率
    12.68%
  • 销售费用/利润率
    --
    --
  • 股息率
    0.94%
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财报体检

财务排雷 综述：不适用。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    54.09%
  • 有息资产负债率(%)
    --
  • 财费货币率(%)
    --
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    --
  • 经营现金流/利润(%)
    325.46%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    --
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    --
  • 流动比率
    --
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    --
  • 货币资金/流动负债(%)
    --
  • 盈利质量瑕疵数
    0

盈利质量

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    --
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    100.00%
  • 经营性现金流/利润(%)
    325.46%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 艾小军
    国泰中证全指证券公司ETF
    46687859
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    44187933
  • 丰晨成 胡洁
    华宝中证全指证券公司ETF
    38497679
  • 余海燕 庞亚平
    易方达沪深300ETF
    31360886
  • 赵宗庭
    华夏沪深300ETF
    21292300
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